Btp Italia Sì: come funziona il nuovo titolo del Tesoro che protegge dall’inflazione

Si chiama Btp Italia Sì ed è il nuovo titolo di Stato pensato dal Tesoro per parlare direttamente ai piccoli risparmiatori. Il collocamento partirà lunedì 15 giugno e, salvo chiusura anticipata, terminerà venerdì 19 giugno alle 13. La durata sarà di cinque anni, con scadenza nel 2031, e l’investimento minimo sarà di 1.000 euro, poi aumentabile per multipli della stessa cifra. Il prezzo di emissione sarà alla pari, cioè 100, e non sono previste commissioni per chi compra nei giorni del collocamento, al netto degli eventuali costi del conto titoli applicati dalla propria banca. La novità principale è già nel nome: “Italia Sì” è un Btp indicizzato all’inflazione italiana; quindi, costruito per offrire una protezione nel caso in cui il costo della vita torni a salire. Non è un prodotto “magico” e non elimina tutti i rischi, ma ha una logica semplice: se l’inflazione aumenta, anche una parte della cedola cresce. Per questo arriva in una fase in cui molte famiglie guardano con attenzione ai prezzi, ai tassi e alla necessità di far rendere la liquidità lasciata ferma sul conto.

Come funzionano cedole e rendimento

Il rendimento del Btp Italia Sì avrà due gambe. La prima è il tasso fisso minimo garantito, che sarà comunicato dal ministero dell’Economia il 12 giugno e potrà essere rivisto alla fine del collocamento, ma solo al rialzo. La seconda è una componente variabile, collegata all’inflazione italiana misurata dall’indice Foi Istat al netto dei tabacchi, cioè l’indice dei prezzi per le famiglie di operai e impiegati. Le cedole saranno pagate ogni sei mesi e saranno calcolate sommando queste due componenti. Tradotto: se un risparmiatore investe 10 mila euro, riceverà cedole semestrali formate da una quota fissa più una quota che dipende da quanto sono saliti i prezzi nel semestre. La differenza rispetto ad altri Btp indicizzati all’inflazione è importante: in questo caso l’inflazione viene incorporata direttamente nella cedola, mentre il capitale non viene rivalutato. Alla scadenza, quindi, il Tesoro rimborsa il valore nominale investito, non un capitale aumentato dell’inflazione. In caso di deflazione, cioè se i prezzi scendono, resta comunque garantita la componente fissa della cedola.

Premio finale, tasse e come comprarlo

Per chi acquista il titolo durante il collocamento e lo tiene fino alla scadenza è previsto un premio fedeltà dello 0,6% lordo sul capitale nominale investito. Significa che, su 10 mila euro, il premio finale sarebbe pari a 60 euro lordi. Il bonus decade se il titolo viene venduto prima della scadenza, mentre resta valido in caso di successione se gli eredi mantengono il Btp fino al termine naturale. Il titolo avrà la tassazione agevolata tipica dei titoli di Stato: 12,5% su cedole e premio finale. È inoltre esente da imposta di successione e, insieme agli altri prodotti finanziari garantiti dallo Stato, può essere escluso dal calcolo Isee fino a 50 mila euro complessivi. Per sottoscriverlo si potrà usare l’home banking, se abilitato al trading online, oppure rivolgersi alla propria banca o a un ufficio postale abilitato. Il collocamento avverrà sul Mercato telematico delle obbligazioni e dei titoli di Stato di Borsa Italiana, non tramite la classica asta riservata agli operatori professionali.

A chi può interessare davvero

Il Btp Italia Sì nasce dunque con un obiettivo doppio: da un lato offrire alle famiglie uno strumento semplice per difendersi da una possibile ripresa dell’inflazione, dall’altro continuare ad allargare la base dei risparmiatori che finanziano il debito pubblico italiano. Negli ultimi anni il Tesoro ha puntato molto sui bond retail, dai Btp Valore ai Btp Italia, perché permettono di intercettare il grande risparmio privato delle famiglie italiane e ridurre la dipendenza dagli investitori istituzionali esteri. Sul rendimento finale, però, bisognerà aspettare il tasso minimo del 12 giugno. Le stime degli analisti indicano un tasso fisso minimo garantito “tra l’1,80 e l’1,90%”. A questo andrebbe poi aggiunta l’inflazione del periodo: con un’inflazione intorno al 2%, il rendimento lordo annuo potrebbe avvicinarsi al 3,85%. Angelo Drusiani, esperto obbligazionario di Ersel, spiega come a suo avviso si tratti di uno strumento interessante: “inseguire l’inflazione oggi è molto complesso, specie in una situazione di contesto geopolitico che muta costantemente. Tuttavia, questo strumento offre diversi vantaggi: da un lato un rendimento sicuro da parte di un emittente, lo Stato italiano, che in questi anni si è dimostrato molto affidabile; dall’altro, un capitale che rimane immutato anche in caso di deflazione”, e questo perché l’inflazione rivaluta le cedole, non il capitale investito, che a scadenza viene dunque integralmente restituito. “Il movimento dei Btp People è diventato molto forte” aggiunge Drusiani, “basta vedere la fortuna che hanno avuto prodotti come il Btp Valore” e questo perché basta dare dei rendimenti discreti per ricevere una risposta corposa. “In questo caso – conclude – l’investitore adatto è quello che acquista pensando che i prezzi tenderanno a salire”. 

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