Hantavirus contagia i mercati? Pharma e biotech volatili, crociere in calo tra timori e petrolio caro

Non serve una pandemia globale per scuotere i mercati. A volte basta una notizia sanitaria inattesa, qualche titolo allarmistico e il ricordo ancora vivido del Covid-19 per innescare reazioni immediate a Wall Street. È quanto sta accadendo con l’hantavirus, virus raro ma potenzialmente letale che negli ultimi giorni è tornato sotto i riflettori dopo alcuni casi registrati a bordo della MV Hondius, nave da crociera battente bandiera olandese. L’imbarcazione, partita da Ushuaia, in Argentina, per una spedizione naturalistica nell’Atlantico, è finita al centro dell’attenzione sanitaria internazionale dopo la segnalazione di diversi casi sospetti e confermati. Secondo quanto comunicato dall’Organizzazione Mondiale della Sanità (Oms), i casi confermati riguardano il ceppo Andes virus, una variante particolarmente osservata perché rappresenta l’unica forma di hantavirus nota per poter causare, seppur raramente, trasmissione tra esseri umani. Il rischio sanitario globale, almeno per ora, resta considerato basso, ma in Borsa spesso conta tanto la percezione quanto la realtà. Ed è proprio questa percezione del rischio che ha iniziato a contagiare i mercati.

Come nasce il caso MV Hondius

Il focolaio è emerso a bordo della MV Hondius, nave da spedizione specializzata in turismo naturalistico e viaggi esplorativi. Il caso ha immediatamente attirato attenzione per due ragioni. La prima è sanitaria: il virus può provocare sindromi respiratorie gravi. La seconda è finanziaria: una nave da crociera è uno scenario che richiama inevitabilmente la memoria collettiva del Covid e dei grandi cluster su imbarcazioni. La combinazione tra virus, nave e possibile contagio internazionale è bastata per accendere la speculazione.

Moderna torna al centro della scena

Il titolo che ha reagito con maggiore forza è stato Moderna, già protagonista durante la pandemia grazie allo sviluppo di uno dei principali vaccini anti-Covid-19. La società ha confermato di stare conducendo ricerche precliniche sull’hantavirus in collaborazione con lo U.S. Army Medical Research Institute of Infectious Diseases, precisando però che si tratta di attività in fase molto iniziale. Le ricerche precliniche rappresentano la fase preliminare dello sviluppo di un farmaco o vaccino. In questa fase non si testa ancora sull’uomo: si studiano laboratorio, modelli biologici e potenziale efficacia. Questo dettaglio non ha impedito al mercato di reagire. L’8 maggio Moderna è salita dell’11,97%, spinta dai primi rumor legati a possibili sviluppi vaccinali. Il movimento è proseguito con forte volatilità: dopo l’euforia iniziale, il titolo ha perso il 2,7% l’11 maggio, è risalito dello 0,74% il 12 maggio, per poi correggere nuovamente con un calo del 5,35% il 13 maggio. Questa dinamica è un classico esempio di volatilità, termine che indica oscillazioni rapide e intense dei prezzi di mercato. In pratica, gli investitori comprano rapidamente sulla notizia, ma vendono altrettanto velocemente quando emergono dubbi sulla reale sostenibilità economica del tema. 

I dubbi degli analisti 

Gli analisti di Evercore ISI hanno infatti raffreddato l’entusiasmo, spiegando che difficilmente l’hantavirus rappresenterà una concreta opportunità di ricavi per Moderna. Secondo la banca d’affari, Moderna tende a reagire in modo amplificato alle notizie su nuovi focolai di malattie, ben oltre le reali implicazioni commerciali. Il motivo è semplice: dopo il Covid, il mercato continua a considerare Moderna una sorta di “assicurazione da crisi sanitaria”. In finanza questo tipo di comportamento viene definito sentiment-driven: il prezzo si muove più sulla psicologia e sulle aspettative degli investitori che sui fondamentali aziendali. I fondamentali sono i dati economici reali di una società, come ricavi, margini, debito e prospettive di crescita.

Il biotech si muove, ma senza convinzione

Anche altre società biotech sono finite sotto osservazione, ma senza registrare movimenti particolarmente convincenti. Novavax, Inovio Pharmaceuticals ed Emergent BioSolutions hanno mostrato iniziali rialzi, per poi perdere slancio nel corso della seduta. Lo stesso vale per nomi più consolidati come Pfizer e AstraZeneca, che hanno registrato movimenti molto contenuti. Il motivo è che il mercato, al netto dell’effetto iniziale delle notizie sul virus, sembra condividere una convinzione: l’hantavirus non appare oggi come una minaccia sanitaria tale da generare una nuova corsa globale ai vaccini. A differenza del Covid, qui manca la dimensione di mercato. Gli analisti parlano infatti di small market, cioè mercato limitato. In sostanza, anche se un vaccino arrivasse davvero, il numero di potenziali pazienti e la domanda complessiva resterebbero probabilmente contenuti.

A soffrire davvero sono le crociere

Se il settore pharma si è mosso in altalena, i titoli delle crociere hanno invece pagato il conto in modo molto più lineare. Gli investitori temono infatti che casi sanitari su una nave possano frenare prenotazioni, alimentare cancellazioni e riaccendere dubbi reputazionali su un settore già molto sensibile. Il comparto arrivava peraltro da settimane già complicate, penalizzato dal rialzo del prezzo del petrolio legato alla crisi geopolitica in Medio Oriente e alla chiusura dello Stretto di Hormuz, che ha aumentato i costi del carburante marittimo (oltre che per il jet fuel, il carburante per i voli aerei di cui abbiamo parlato qui). Il 12 maggio Royal Caribbean ha perso il 4,28%, chiudendo a 263,46 dollari. Carnival Corporation ha ceduto il 3,56%, mentre Norwegian Cruise Line Holdings ha lasciato sul terreno il 2,93%. Più contenuto il calo di Viking Holdings, in flessione del 2,13%. Il mercato sta dunque trattando il caso non tanto come crisi sanitaria sistemica, ma come possibile fattore di disturbo per il turismo e le spese legate al tempo libero.

Credits:  immagine generata con Chatgpt