Cedola condizionata mensile del 1,26% (15,11% annuo) e protezione fino al -45% con un certificato su big cap mondiali
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Amazon, Eli Lilly, Intesa Sanpaolo e SpaceX |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 13/09/2026 |
| Data scadenza: | 19/09/2028 |
Contesto di mercato
I mercati globali corrono e l’MSCI World da inizio anno registra circa un +11%, con l’S&P 500 che sale di oltre il 20% dopo aver toccato un nuovo massimo storico a metà agosto. In Europa l’andamento è più contenuto ma comunque positivo, con l’Eurostoxx50 in rialzo di circa il 9% da inizio anno. Il ritorno della volatilità e il rialzo dei rendimenti obbligazionari mettono sotto pressione i listini mondiali riportando i mercati a una fase di maggiore cautela dopo mesi di rialzi pressoché ininterrotti.
Punti di forza
Premio condizionato mensile del 1,26%
Il certificato offre un premio mensile del 1,26% condizionato al fatto che i sottostanti alla data di rilevazione non abbiano perso più del 45% dai loro valori di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 15,11% derivante dal solo incasso cedolare.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno dei sottostanti scende al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale il prezzo di tutti i sottostanti sia di nuovo al di sopra del rispettivo livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire da dicembre 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva: il livello di trigger autocall scende ogni mese dell’1%, per cui si verificherà un evento di rimborso anticipato se il prezzo di tutti i sottostanti sarà superiore al 99% del loro livello iniziale e così via fino ad un minimo dell’80%. Un autocall decrescente permette di sostenere il prezzo del prodotto anche in caso di correzioni dei sottostanti.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 55% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 45%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
Amazon
Il colosso di Bezos ha chiuso il secondo trimestre con ricavi record oltre i 200 miliardi di dollari e un utile operativo salito del 43%, trainato da una crescita di AWS del 37%, il ritmo più veloce degli ultimi anni. L’utile netto è balzato a 62,6 miliardi di dollari, grazie anche a una plusvalenza legata all’aumento di valore della partecipazione in Anthropic. Il prezzo di strike si trova a 256,97$, mentre il livello barriera a 141,3335$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 256.97 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 141.33 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 256.97 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 141.33 | Stiamo caricando i dati... |
Eli Lilly
L’azienda resta il volto della crescita nel settore farmaceutico: nel secondo trimestre i ricavi sono balzati del 48% a un livello record di 23 miliardi di dollari. La società ha nuovamente alzato la guidance per l’intero 2026, con ricavi ora attesi tra 85 e 87 miliardi di dollari, confermando il ritmo di crescita più sostenuto tra i grandi gruppi del settore. Il prezzo di strike si trova a 1123,91$, mentre il livello barriera a 618,1505$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 1123.91 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 618.15 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 1123.91 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 618.15 | Stiamo caricando i dati... |
Intesa Sanpaolo
La banca ha chiuso il primo semestre 2026 con il miglior risultato semestrale di sempre: un utile netto al +6,5% su base annua. Il gruppo ha alzato la guidance per l’intero 2026, con un utile netto atteso ora oltre i 10 miliardi di euro, mentre prosegue l’attesa per una risposta sull’offerta pubblica di acquisto e scambio lanciata su Mps. Il prezzo di strike si trova a 6,687€, mentre il livello barriera a 3,6779€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 6.687 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 3.68 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 6.687 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 3.68 | Stiamo caricando i dati... |
SpaceX
L’azienda di Musk ha pubblicato la sua prima trimestrale da società pubblica registrando ricavi per 7,8 miliardi di dollari nel secondo trimestre, quasi il doppio rispetto a un anno prima e su base in crescita di oltre il 120%. L’impresa ha inoltre firmato un contratto per servizi di calcolo per l’AI dal valore di circa 13 miliardi di dollari, un ulteriore segnale di diversificazione del business. Il prezzo di strike si trova a 153,47$, mentre il livello barriera a 84,4085$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 153.47 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 84.41 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 153.47 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 84.41 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile da dicembre 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a settembre 2028 si avranno due scenari:
– il rimborso nominale di 1.000€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 45% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,26% per un totale di oltre il 30% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Intesa Sanpaolo dovesse perdere il 47% dai valori attuali, il certificato rimborserebbe 530€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
Rischio mercato
- In caso di performance negativa di oltre il 45% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
Rischio emittente
- Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Marex, che presenta un rating BBB con outlook stabile (Standard & Poor’s).
Credits
Immagine: Generata con ChatGpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Amazon, Eli Lilly, Intesa Sanpaolo e SpaceX |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 13/09/2026 |
| Data scadenza: | 19/09/2028 |
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