Cedola condizionata mensile del 1,58% (19% annuo) con un certificato sulle big tech
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Microsoft, Nvidia, Palantir, Tesla |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 29/06/2026 |
| Data scadenza: | 02/07/2027 |
Contesto di mercato
Il tema dominante del settore tecnologico resta la corsa agli investimenti in intelligenza artificiale: la spesa in infrastrutture cresce a ritmi molto più rapidi della generazione di cassa, e alcune trimestrali hanno riacceso i dubbi degli investitori sui tempi di ritorno di questi investimenti. Il settore è in fermento e le prossime trimestrali saranno il fattore chiave da monitorare.
Punti di forza
Premio condizionato mensile del 1,58%
Il certificato offre un premio mensile del 1,58% con fattore step-down. La cedola viene erogata nel momento in cui, per i primi sei mesi, il peggiore dei sottostanti non perde più del 5% poi la barriera cedolare decresce del 5% ogni tre mesi fino al del 45%. Questo significa che i sottostanti possono perdere fino al 55% dai loro valori di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annualizzato superiore al 20%, considerando anche il capital gain dato dall’acquisto sotto la pari.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno dei sottostanti scende al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale il prezzo di tutti i sottostanti sia di nuovo al di sopra del rispettivo livello barriera. Questo strumento combinato con la struttura cedolare consente di aggiungere protezione al rendimento del prodotto.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire da settembre 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva: il livello di trigger autocall scende ogni due mesi del 3%, per cui si verificherà un evento di rimborso anticipato se a novembre 2026 il prezzo di tutti i sottostanti sarà superiore al 97% del loro livello iniziale e così via fino ad un minimo del 52%. Un autocall fortemente decrescente permette, di sostenere il prezzo del prodotto anche in caso di correzioni dei sottostanti.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 45% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 55%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
Microsoft
L’azienda continua a raccogliere i frutti della sua strategia cloud e AI, l’ultimo trimestre ha mostrato ricavi per 82,9 miliardi di dollari e un utile netto salito a quasi 32 miliardi. Il motore è Azure, che ha accelerato al 40% rispetto al 2025. Dalla prossima pubblicazione il mercato si aspetta che il momentum AI continui allo stesso ritmo e che l’azienda si sia rafforzata dal punto di vista organizzativo. Il prezzo di strike si trova a 358,81$, mentre il livello barriera a 161,46$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 358.81 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 45% | 161.46 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 358.81 | 0% |
| Barriera sul capitale 45% | 161.46 | Stiamo caricando i dati... |
Nvidia
L’azienda resta il volto dell’intelligenza artificiale e l’ultima trimestrale registra ricavi cresciuti dell’85% a 81,6 miliardi di dollari. Il gruppo continua ad ampliare il proprio raggio d’azione con investimenti strategici e nuovi finanziamenti a favore di OpenAI. Dopo mesi di rialzi robusti, il titolo ha corretto leggermente, un assestamento che molti analisti leggono come naturale dopo un percorso di crescita così marcato. Il prezzo di strike si trova a 194,32$, mentre il livello barriera a 87,44$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 194.32 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 45% | 87.44 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 194.32 | 0% |
| Barriera sul capitale 45% | 87.44 | Stiamo caricando i dati... |
Palantir
L’ultima trimestrale ha mostrato una crescita importante: ricavi in aumento dell’85% a 1,63 miliardi di dollari, spinti soprattutto dal mercato statunitense, ormai quasi l’80% del totale, e un utile netto quadruplicato rispetto a un anno prima. Il gruppo ha alzato la guidance sull’intero 2026, portandola a oltre 7,6 miliardi di dollari di ricavi, il titolo dopo recenti correzioni ha ripreso la strada verso l’alto spinto dai fondamentali da record. Il prezzo di strike si trova a 108,48$, mentre il livello barriera a 48,82$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 108.48 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 45% | 48.82 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 108.48 | 0% |
| Barriera sul capitale 45% | 48.82 | Stiamo caricando i dati... |
Tesla
L’ultimo trimestre registra ricavi record a 28,2 miliardi di dollari, il 26% in più rispetto a un anno prima, e consegne record a oltre 480 mila veicoli. Soffre l’utile operativo, sotto pressione sui margini, motivo per cui l’utile netto è sceso a 1,1 miliardi di dollari. La correzione momentanea sul titolo è stata concomitante con il debutto del nuovo Cybercab che ha acceso l’attenzione degli investitori sulle prospettive future del gruppo. Il prezzo di strike si trova a 375,6$, mentre il livello barriera a 169,02$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 375.6 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 45% | 169.02 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 375.6 | 0% |
| Barriera sul capitale 45% | 169.02 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile da settembre 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a luglio 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso nominale di 1.000€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 55% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 36 cedole mensili del 1,58% per un totale di oltre il 60% in tre anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Microsoft dovesse perdere il 57% dai valori attuali, il certificato rimborserebbe 430€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 55% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel, che presenta un rating A3 con outlook stabile (Moody’s).
Credits
Immagine: Generata con ChatGpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Microsoft, Nvidia, Palantir, Tesla |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 29/06/2026 |
| Data scadenza: | 02/07/2027 |
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