Cedola condizionata mensile del 2,28% (27,31% annuo) e protezione fino al -45% con un certificato sul settore dei semiconduttori
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, AMD, Intel, STM |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 03/09/2026 |
| Data scadenza: | 20/12/2027 |
Contesto di mercato
Il settore dei semiconduttori resta uno dei terreni più caldi dei mercati finanziari, sospeso tra un boom della domanda di memorie che non mostra segni di rallentamento e una crescente attenzione degli investitori sulla sostenibilità di questi ritmi di crescita. Le trimestrali del comparto continuano a mostrare ricavi e guidance ben sopra le attese, con diverse aziende capaci di alzare le previsioni sia per l’anno corrente che per quelli a venire.
Punti di forza
Premio condizionato mensile del 2,28%
Il certificato offre un premio mensile del 2,28% condizionato al fatto che i sottostanti alla data di rilevazione non abbiano perso più del 45% dai loro valori di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 27,31% derivante dal solo incasso cedolare.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno dei sottostanti scende al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale il prezzo di tutti i sottostanti sia di nuovo al di sopra del rispettivo livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire da dicembre 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva: il livello di trigger autocall scende ogni due mesi del 5%, per cui si verificherà un evento di rimborso anticipato, sempre con osservazione al 100% a gennaio mentre a febbraio il frigger scende al 95% e così via fino ad un minimo del 75%. Un autocall decrescente permette di sostenere il prezzo del prodotto anche in caso di correzioni dei sottostanti.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 55% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 45%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
Nvidia
L’azienda ha chiuso il trimestre con ricavi record di 96,2 miliardi di dollari, ben oltre le attese di Wall Street. La società ha inoltre fornito una guidance per il trimestre in corso di circa 108 miliardi di dollari, un segnale che la domanda di semiconduttori non mostra segni di rallentamento. Il titolo ha trascinato al rialzo tutto il settore confermando la forza dell’azienda sul mercato. Il prezzo di strike si trova a 44.6175$, mentre il livello barriera a 24.5438$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 44.6175 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 24.54 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 44.6175 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 24.54 | Stiamo caricando i dati... |
AMD
Il colosso tech ha riportato ricavi trimestrali record di 11,5 miliardi di dollari, in crescita del 50% su base annua e sopra le attese degli analisti, con il segmento Data Center che ha più che raddoppiato le vendite. La crescita conferma il ruolo sempre più centrale dell’azienda nella fornitura di chip. Il prezzo di strike si trova a 521.095$, mentre il livello barriera a 286.6023$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 521.095 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 286.6 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 521.095 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 286.6 | Stiamo caricando i dati... |
Intel
Il secondo trimestre 2026 del gruppo è risultato con ricavi in crescita del 25% su base annua, il miglior risultato trimestrale degli ultimi quindici anni. Per finanziare gli investimenti nella produzione di chip per l’intelligenza artificiale, la società ha completato un aumento di capitale ampliato a 20 miliardi di dollari. Il prezzo di strike si trova a 106.24$, mentre il livello barriera a 58.432$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 106.24 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 58.43 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 106.24 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 58.43 | Stiamo caricando i dati... |
STMicroelectronics
L’azienda ha chiuso il secondo trimestre 2026 con ricavi per circa 3,49 miliardi di dollari, in crescita di oltre il 23% su base annua e sopra le attese degli analisti, con un utile netto di 222 milioni di dollari. La guidance sul terzo trimestre è risultata leggermente sotto le attese del mercato portando il titolo a correggere, anche se la società conferma un’accelerazione nel quarto trimestre. Il prezzo di strike si trova a 223.67€, mentre il livello barriera a 123.0185€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 223.67 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 55% | 123.02 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 223.67 | 0% |
| Barriera sul capitale 55% | 123.02 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile da dicembre 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a dicembre 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso nominale di 100€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 45% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 15 cedole mensili del 2,28% per un totale di oltre il 35% in poco più di un anno, considerando anche il capital gain dato dall’acquisto sotto la pari a 99€. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Nvidia dovesse perdere il 43% dai valori attuali, il certificato rimborserebbe 57€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
Rischio mercato
- In caso di performance negativa di oltre il 45% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
Rischio emittente
- Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è BNP Paribas, che presenta un rating A1 con outlook stabile (Moody’s).
Credits
Immagine: Generata con ChatGpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, AMD, Intel, STM |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 03/09/2026 |
| Data scadenza: | 20/12/2027 |
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