Cedola condizionata mensile del 3,145% (37,75% annuo) con un certificato su chip & AI
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Micron, Marvell, Intel |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 31/08/2026 |
| Data scadenza: | 14/09/2027 |
Contesto di mercato
Le trimestrali del comparto continuano a mostrare ricavi e guidance ben sopra le attese, con diverse aziende capaci di alzare le previsioni sia per l’anno corrente che per quelli a venire, segno della solidità della domanda sottostante che non accenna a diminuire, confermando l’interesse del mercato per chip ed AI.
Punti di forza
Premio condizionato mensile del 3,145%
Il certificato offre un premio mensile del 3,145% condizionato al fatto che i sottostanti alla data di rilevazione non abbiano perso più del 40% dai loro valori di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 37,75% derivante dal solo incasso cedolare.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno dei sottostanti scende al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale il prezzo di tutti i sottostanti sia di nuovo al di sopra del rispettivo livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire da novembre 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva sullo stesso trigger. Il livello scende poi del 10% per il trimestre successivo, con osservazione quindi al 90% del prezzo di strike e infine al 85% per l’ultimo trimestre. Un trigger autocall fortemente decrescente permette di sostenere il prezzo del prodotto anche in caso di correzioni dei sottostanti.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
Micron
L’azienda ha chiuso il terzo trimestre fiscale 2026 con ricavi record di 41,46 miliardi di dollari, ben oltre le attese degli analisti, trainati dal boom della domanda di memorie per l’intelligenza artificiale. La società ha fornito una guidance ambiziosa con ricavi attesi attorno ai 50 miliardi di dollari, con l’obbiettivo di confermare il trend in corso da inizio anno. Il prezzo di strike verrà fissato il 03 settembre.
Marvel
La compagnia ha registrato ricavi in crescita del 37% su base annua e sopra le attese di 2,71 miliardi. L’ obiettivo è quello dei 18 miliardi di dollari per l’anno fiscale 2028 con una revisione a rialzo già effettuata del 45% sugli introiti previsti per il 2027. L’unica preoccupazione del mercato è la concentrazione della clientela nel portafoglio. Il prezzo di strike verrà fissato il 03 settembre.
Intel
Il gruppo ha chiuso il secondo trimestre 2026 con ricavi per 16,1 miliardi di dollari, in crescita del 25% su base annua, registrando il miglior risultato trimestrale degli ultimi quindici anni. Per finanziare gli investimenti nella produzione di chip per l’AI la società ha completato un aumento di capitale, ampliato a 20 miliardi di dollari. Il prezzo di strike verrà fissato il 03 settembre.
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile da novembre 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a settembre 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 100€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 40% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 12 cedole mensili del 3,145% per un totale del 37.75% in un anno. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei tre titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Intel dovesse perdere il 44% dai valori attuali, il certificato rimborserebbe 560€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei tre titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Marex, che presenta un rating BBB con outlook stabile (Standard & Poor’s).
Credits
Immagine: Generata con ChatGpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Micron, Marvell, Intel |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 31/08/2026 |
| Data scadenza: | 14/09/2027 |
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