Flusso cedolare potenziale del 18,60% con un certificato sulle big tech
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, PayPal, Tesla |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 24/10/2024 |
| Data scadenza: | 26/10/2026 |
Contesto di mercato
Il 2024 è stato un anno estremamente positivo per il settore tecnologico, spinto in modo importante dal trend dell’intelligenza artificiale ma non solo. All’interno della macro area tecnologica però ci sono stati andamenti altalenanti e non tutte le società sono cresciute allo stesso modo. L’alleggerimento monetario in corso dovrebbe continuare a sostenere le quotazioni dei titoli nei prossimi mesi, mentre le trimestrali appena pubblicate confermano la salute dell’economia americana.
Punti di forza
Premi mensili del 1,55%
A partire dalla prima osservazione del 25 novembre 2024, e ad ogni osservazione mensile successiva, il certificato stacca una cedola del 1,55%, pari ad un flusso cedolare annuo del 18,60%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei tre titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione mensili uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi attuali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Durata e possibile rimborso anticipato
La scadenza naturale del certificato è prevista per il 26 ottobre 2026, con una durata di due anni, ma da aprile 2025, precisamente dall’osservazione del 24 aprile, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con le medesime modalità, sempre ad un livello del 100% per i primi sei mesi, salvo poi decrescere del 5% a semestre fino ad un minimo del 90%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.
Titoli sottostanti
Nvidia
Il titolo è salito alla ribalta nel corso del 2023, passando da semplice produttore di hardware e leader incontrastato del mercato dell’intelligenza artificiale, nonché azienda più capitalizzata al mondo (anche se solamente per qualche giorno). Il megatrend dell’AI però sembra essere ancora agli albori, e la vera mass adoption è ben lontana dall’essere raggiunta, lasciando intravedere ancora margini di crescita per la società. Il prezzo di strike a 139,87$ è a ridosso dei massimi storici del titolo, mentre il livello barriera si trova a 83,922$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 139.87 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 83.92 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 139.87 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 83.92 | Stiamo caricando i dati... |
PayPal
Nonostante un 2024 molto positivo, il titolo rimane ancora ben lontano dai valori che presentava nel 2021, quando era arrivato a quotare oltre 300$, prima di avviarsi in una lunga discesa fino ai minimi di fine 2023 a 52,55$ (oltre l’80% più in basso). Le ultime trimestrali confermano però la solita di PayPal, sia in termini di ricavi che di quota di mercato ed infatti il mercato ha iniziato a comprare il titolo, invertendo la tendenza, ma con ancora dei prezzi ampiamente sottovalutati rispetto al fair price e ai giudizi degli analisti. Il prezzo di strike si trova 81,83$, vicino ai massimi di periodo, mentre la barriera a 49,098$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 81.83 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 49.10 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 81.83 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 49.10 | Stiamo caricando i dati... |
Tesla
Le solide performance viste nella trimestrale pubblicata hanno valso la migliore giornata di sempre a Tesla, salita del 22% nella seduta del 24 ottobre, recuperando la discesa di un intero anno in poche ore. Questo grazie ad un aumento del 17% dei profitto rispetto allo stesso quarter del 2023, ma soprattutto grazie alle novità messe in campo nella sua relazione da Elon Musk: una crescita degli ordinativi superiore al 20%, l’avvio della produzione di nuovi veicoli, compresi modelli più economici, e di conseguenza una forte spinta sui ricavi. Forti revisioni al rialzo anche da parte di tutti gli analisti con target price ora superiori ai 300$. Il prezzo di strike è posto a 248,88$, mentre la barriera si trova a 149,328$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 248.88 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 149.33 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 248.88 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 149.33 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a ottobre 2026 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,55% per un totale del 37,20% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei tre titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio PayPal dovesse scendere del 45% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 550€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei tre titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, PayPal, Tesla |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 24/10/2024 |
| Data scadenza: | 26/10/2026 |
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