Flusso cedolare potenziale del 18,72% con un certificato sul settore viaggi
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Lufthansa, American Airlines, Carnival, AirBnB |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 30/01/2025 |
| Data scadenza: | 17/02/2027 |
Contesto di mercato
Dopo gli anni bui della pandemia continua la ripresa del settore travel & leisure che dopo aver superato i livelli di prenotazioni del 2019 continua a segnare nuovi record. Nonostante questo però, tali valori non si sono tradotti in altrettanto sostenute crescite delle quotazioni azionarie dei titoli coinvolti, che manifestano quindi interessanti opportunità di apprezzamento.
Punti di forza
Premi mensili del 1,56%
A partire dalla prima osservazione del 7 marzo 2025, e ad ogni osservazione mensile successiva, il certificato stacca una cedola del 1,56%, pari ad un flusso cedolare annuo del 18,72%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei quattro titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione mensili uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi attuali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Durata e possibile rimborso anticipato
La scadenza naturale del certificato è prevista per il 17 febbraio 2027, con una durata di due anni, ma da maggio 2025, precisamente dall’osservazione del 7 maggio, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con le medesime modalità per i successivi cinque mesi, salvo poi far decrescere il livello di osservazione del 5% ogni semestre, fino ad un minimo del 85% nell’ultimo trimestre di vita.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.
Titoli sottostanti
Lufthansa
Dopo l’acquisizione di ITA Airways, Lufthansa sta trattando per l’acquisto di una quota minoritaria di Air Europa e per l’acquisizione di TAP, in un processo di sviluppo ed espansione che mira a far divenire il gruppo Lufthansa la principale compagnia aerea premium d’Europa. In questa direzione vi è anche il piano di ristrutturazione che mira ad incrementare gli utili attraverso il taglio dei costi da un lato e l’incremento delle vendite dall’altro. La quotazione si è mossa in un range compreso tra i 5,6 e 6,7€ nell’ultimo anno, ma il percorso di ristrutturazione avviato potrebbe migliorare i numeri e di conseguenza rompere al rialzo questa resistenza. Il prezzo di strike si trova a 6,684€, mentre il livello barriera a 4,0104€ su prezzi mai toccati nella storia del titolo.
Nessun dato disponibile per il momento.
American Airlines
Anche per AA, come visto per Lufthansa, il management ha avviato un percorso di ottimizzazione e secondo gli analisti questo posiziona in modo positivo la società per la seconda parte del decennio, grazie alla capacità di generare flussi di cassa e ai ricavi in crescita. Le stime vedono infatti il prezzo dell’azione oltre i 20$, in rialzo di quasi il 30% dai prezzi attuali. Il livello di strike è posto a 17,17$, il prezzo barriera invece si trova a 10,302$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 17.17 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 10.3 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 17.17 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 10.3 | Stiamo caricando i dati... |
Carnival
La traiettoria finanziaria del maggiore gruppo croceristico al mondo ha attirato l’attenzione degli analisti che si aspettano una crescita degli utili di quasi il 25% nei prossimi tre anni. Questo grazie alla capacità di riduzione dell’indebitamento da un lato, con conseguente diminuzione del costo del debito, e ad un numero record di prenotazioni dall’altro. Sebbene la crescita appaia più lenta rispetto altri competitor a causa di un approccio più conservativo nell’espansione della flotta, la compagnia di sta concentrando sul miglioramento delle performance, massimizzando i ricavi per giorno di crociera disponibile attraverso l’ottimizzazione dei prezzi e il miglioramento dei ricavi a bordo. Il prezzo di strike si trova a 26,75$, mentre il livello barriera si trova a 16,05$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 26.75 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 16.05 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 26.75 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 16.05 | Stiamo caricando i dati... |
AirBnB
Dopo la discesa post trimestrale di luglio 2024, il maggior movimento nella storia del titolo con una performance negativa intraday di oltre il 25%, il titolo ha reagito recuperando gran parte del gap ed entrando in un trading range compreso tra 127$ e 137$. Come spesso accade, una rottura al rialzo di questo trading range potrebbe dare slancio al titolo, anche grazie alla salute del settore e alla forte crescita delle prenotazioni. Il livello di strike si trova a 134,98$ mentre il livello barriera è posto a 80,988$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 134.98 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 80.99 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 134.98 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 80.99 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a febbraio 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,56% per un totale del 37,44% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale
rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio AirBnB dovesse scendere del 45% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 55€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è BNP Paribas che presenta un rating A+ (Standard & Poor’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Lufthansa, American Airlines, Carnival, AirBnB |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 30/01/2025 |
| Data scadenza: | 17/02/2027 |
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