Flusso cedolare potenziale del 20% annuo con un certificato sulle big USA
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, Alphabet Cl.A, Amazon, Tesla |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 11/12/2024 |
| Data scadenza: | 11/12/2026 |
Contesto di mercato
Se da un lato cominciano ad arrivare i primi dati negativi relativi all’economia americana, con il PMI manifatturiero al di sotto delle attese e sotto alla soglia dei 50 che indica una contrazione dell’economia in arrivo, dall’altro i titoli tecnologici continuano a salire. La forza del Nasdaq, testimonia l’appetito degli investitori verso la tecnologia e sopratutto verso le magnifiche 7.
Punti di forza
Premi trimestrali del 5%
A partire dalla prima osservazione del 11 marzo 2025, e ad ogni osservazione trimestrale successiva, il certificato stacca una cedola del 5%, pari ad un flusso cedolare annuo del 20%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei quattro titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione trimestrali uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi attuali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Durata e possibile rimborso anticipato
La scadenza naturale del certificato è prevista per l’11 dicembre 2026, con una durata di due anni, ma da giugno 2025, precisamente dall’osservazione del 11 giugno, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 95% del loro valore iniziale, che tradotto significa che non abbiano perso oltre il 5%. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con il medesimo livello, che scenderà poi del 5% ogni semestre.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.
Titoli sottostanti
Nvidia
Primi segni di debolezza per il titolo che non riesce a sfondare in modo stabile i 150$ e torna a testare per la terza volta in due mesi l’area dei 130$, valore che il titolo aveva visto anche dopo la pubblicazione della trimestrale. Dopo la lunga corsa, una correzione potrebbe anche essere fisiologica e sarebbe un fattore positivo per il certificato, se contenuta, in quanto, sposterebbe in avanti l’autocall. Il prezzo di strike si trova a 139,31$, quindi circa l’8% al di sotto dei massimi storici, mentre il livello barriera di trova a 83,586$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 139.31 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 83.59 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 139.31 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 83.59 | Stiamo caricando i dati... |
Alphabet cl.A
Chi si trova invece sui sui massimi storici è il titolo Alphabet. L’esperienza nella tecnologia AI sostiene il suo posizionamento come uno dei principali attori del settore. Dall’integrazione dell’AI generativa nelle sue funzioni di ricerca principali, all’aumento dell’efficienza pubblicitaria con strumenti come Performance Max, Google sta innovando in tutto il suo ecosistema. Ed è per questo che la maggior parte degli analisti vedono target price molto più alti rispetto alla quotazione attuale. Il prezzo di strike si trova a 195,40$, mentre il livello barriera è posto a 117,24$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 195.40 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 117.24 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 195.40 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 117.24 | Stiamo caricando i dati... |
Amazon
Lo stesso concetto visto per Alphabet si ripete anche per l’azienda di Bezos, con il titolo fortemente in corsa per la leadership nell’AI e nell’integrazione dell’intelligenza artificiale in tutti i suoi processi. Conseguenza di ciò, titolo sui massimi storici e che non sembra avere alcuna intenzione di rallentare la corsa. Il prezzo di strike è fissato a 230,26$, il livello barriera invece si trova a 138,156$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 230.26 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 138.16 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 230.26 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 138.16 | Stiamo caricando i dati... |
Tesla
In forte rally anche il titolo Tesla, soprattutto dopo la vittoria elettorale di Donald Trump e la vicinanza al tycoon da parte di Elon Musk che dovrebbe anche avere un ruolo nell’esecutivo a stelle e strisce. Questo è visto dai mercati come un fattore molto positivo per il titolo, in quanto si presume la politica interna possa favorire settore affini a Musk. La salita è stata molto importante e pronunciata, riportando il titolo sui massimi e superando ampiamente quelli del 2021. Il prezzo di strike si trova a 424,77$, il livello barriera invece a 254,862$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 424.77 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 254.86 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 424.77 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 254.86 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione trimestrale e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a dicembre 2026 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 100€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 8 cedole trimestrali del 5% per un totale del 40% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Amazon dovesse scendere del 44% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 56€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è BNP Paribas che presenta un rating AA3 (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, Alphabet Cl.A, Amazon, Tesla |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 11/12/2024 |
| Data scadenza: | 11/12/2026 |
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