Flusso cedolare potenziale del 21% annuo con un certificato su AI & Big Data

Ad ogni osservazione mensile il certificato stacca una cedola del 1,75%, pari ad un flusso cedolare annuo del 21%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei tre titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.

Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione mensili uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi iniziali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.

La scadenza naturale del certificato è prevista per il 22 febbraio 2027, con una durata di due anni, ma da agosto 2025, precisamente dall’osservazione del 25 agosto, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con le medesime modalità, e il livello autocall che rimane al 100% per sei mesi, salvo poi decrescere del 5% a semestre fino ad un minimo del 90%.

In questo momento il certificato di acquista sotto la pari per la discesa di Palantir. Un eventuale recupero dei titolo sopra al prezzo di strike permetterebbe di incrementare il rendimento grazie all’acquisto al di sotto del valore nominale.

La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.

La debolezza sul Nasdaq degli ultimi giorni ha visto la vendita soprattutto dei titoli che erano saliti di più, e Palantir è una di queste. Una correzione sicuramente fisiologica dato il forte trend al rialzo che l’aveva vista protagonista. Il margine sulla barriera rimane ampio, circa il 28% dai livelli attuali, e l’acquisto sotto la pari permette di incrementare la performance potenziale.