Maxi Coupon del 25% e protezione fino al -40% con un certificato sui big cap italiane
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Leonardo, Prysmian, Saipem e MPS |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 20/08/2026 |
| Data scadenza: | 27/08/2029 |
Contesto di mercato
Piazza Affari resta vicina ai massimi storici dopo il rally dell’estate: il FTSE Mib ha superato i 54.000 punti agli inizi di agosto, per poi assestarsi attorno a quota 52.900 punti, portando comunque la performance da inizio anno oltre il +17%, il miglior risultato tra i principali listini europei. A sostenere l’indice restano il risiko bancario e le trimestrali positive del comparto industriale e della difesa che sono risultate solide e sopra le attese.
Punti di forza
Cedola Maxi Coupon
Il certificato offre la possibilità di un eventuale incasso cedolare del 25%, che verrà osservato il 20 novembre 2026, subordinato al fatto che nessuno dei sottostanti, a tale data, abbia perso oltre il 70% dai prezzi iniziali. Dall’osservazione mensile successiva invece la cedola sarà dello 0,5% ogni tre mesi con una barriera di protezione posta al -40%.
Compensazione minusvalenze
Il certificato Maxi Coupon si presta ad essere inserito in un portafoglio con l’ottica di recuperare le minusvalenze in scadenza. Lo stacco cedolare, infatti, è notevole e concentrato prevalentemente sulla prima osservazione, permettendo la potenziale generazione di un notevole flusso di cassa in entrata entro per l’anno in corso.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 20 agosto 2027, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive che saranno sempre al 100% dei valori di strike.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Leonardo
L’azienda ha chiuso il primo semestre 2026 con ricavi per circa 10 miliardi di euro e ordini in crescita del 44%, spinti anche dal consolidamento del business che ha portato il portafoglio ordini a circa 59 miliardi. L’utile adjusted è salito del 74,4%, risultati che hanno portato il gruppo ad alzare la guidance 2026 sugli ordini a 28,2 miliardi di euro. Il prezzo di strike si trova a 59€, mentre il livello barriera a 35,4€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 59 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 35.4 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 59 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 35.4 | Stiamo caricando i dati... |
Prysmian
Il gruppo ha archiviato un secondo trimestre da record, con ricavi saliti a 6,02 miliardi di euro dai 4,88 miliardi dello stesso periodo del 2025 e un utile netto trimestrale di 323 milioni. L’azienda ha alzato la guidance per l’intero 2026 sostenuta dalla forte domanda legata ai progetti di elettrificazione e alle infrastrutture per i data center. Il prezzo di strike si trova a 125,63€, mentre il livello barriera a 75,38€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 125.63 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 75.38 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 125.63 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 75.38 | Stiamo caricando i dati... |
Saipem
L’azienda ha chiuso il primo semestre con ricavi in crescita, ma il secondo trimestre isolato ha leggermente deluso le attese: l’EBITDA adjusted è risultato in calo del 2,7% su base annua, portando la società a rivedere al ribasso la guidance per l’intero 2026. Il titolo ha corretto ma rimane all’attivo un portafoglio di nuovi ordini che nell’ultimo trimestre ha superato i 4 miliardi. Il prezzo di strike si trova a 4,596€, mentre il livello barriera a 2,758€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 4.596 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 2.76 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 4.596 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 2.76 | Stiamo caricando i dati... |
Banca MPS
La banca senese ha chiuso il secondo trimestre 2026 con un utile netto di 610 milioni di euro, in aumento del 27,3% su base annua, portando il risultato del primo semestre a 1,1 miliardi di euro. Il risiko bancario continua ad alimentare l’interesse, l’obiettivo è quello di costruire un terzo polo bancario da circa 70 miliardi di euro. Il prezzo di strike si trova a 12,064€, mentre il livello barriera a 7,238€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 12.064 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 7.24 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 12.064 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 7.24 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, il 27 agosto 2029 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ per certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 40% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso già incassato la cedola del 25% a novembre 2026, qualora i sottostanti siano rimasti al di sopra del livello cedolare del 30% rispetto allo strike, oltre alle 11 cedole trimestrali dello 0,5% per un totale del 5,5%. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst-of qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Unicredit dovesse perdere il 45% dai valori attuali, il certificato rimborserebbe 550€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di almeno uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale, ma un valore proporzionale alla perdita del titolo peggiore.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel, che presenta un rating A3 con outlook stabile (Moody’s)
Credits
Immagine: Generata con ChatGpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Leonardo, Prysmian, Saipem e MPS |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 20/08/2026 |
| Data scadenza: | 27/08/2029 |
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