Rendimento potenziale del 12% annuo e protezione al -60% su titoli bancari
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Deutsche Bank, Banca MPS, Banco BPM, Commerzbank |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 24/07/2025 |
| Data scadenza: | 09/08/2028 |
Contesto di mercato
L’economia globale naviga tra opportunità e incertezze strutturali, con la Federal Reserve che mantiene i tassi al 4,25-4,50% resistendo alle pressioni per tagli più aggressivi, mentre la BCE ha completato un ciclo di allentamento più marcato con 200 punti base di riduzioni dal giugno 2024.. I conflitti geopolitici in Ucraina, Medio Oriente e le tensioni USA-Cina continuano a influenzare i flussi commerciali, accelerando la riconfigurazione delle catene di approvvigionamento globali. Nel frattempo, con la sigla dell’accordo commerciale tra USA e UE sembra definitivamente superata la questione dazi come driver per i mercati. In un contesto di risk on torna forte anche l’attenzione sul settore delle cryptovalute, con nuovi massimi storici per Bitcoin e primi accenni di risalita anche per le altcoin.
Punti di forza
Premio condizionato mensile dell'1%
Il certificato offre un premio mensile dell’1%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera del 40% rispetto al loro valore di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 12% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che le performance dei titoli sottostanti rimangano entro i limiti stabiliti.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 30 luglio 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive con il livello di rimborso che decrescerà dell’1% mensilmente, fino al 77%. La prima osservazione è quindi posta al 12° mese e permette, in caso di richiamo alla prima osservazione disponibile di incassare almeno 12 premi mensili.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 40% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 60%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Deutsche Bank
Deutsche Bank completa la sua rinascita con il secondo trimestre 2025 da 1,49 miliardi di utile netto (contro una perdita di 143 milioni nel 2024) e ricavi a 7,80 miliardi (+2,8% annuo) trainati dal Fixed Income (+4,5%) e dalla gestione patrimoniale (+9,4%). Il CET1 ratio al 14,2% e l’ambizione di 32 miliardi di ricavi annui confermano una trasformazione strutturale ormai consolidata. Il prezzo di strike si trova a 29,10€, mentre il livello barriera a 11,64€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 29.1 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 40% | 11.64 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 29.1 | 0% |
| Barriera sul capitale 40% | 11.64 | Stiamo caricando i dati... |
Banca MPS
Banca MPS cavalca l’onda con un primo trimestre 2025 da 413 milioni di utile (+24,2% annuo) che polverizza le stime di 341 milioni, mentre il CET1 ratio record al 19,6% – il massimo storico – offre un buffer di 890 punti base sui requisiti minimi. L’OPS su Mediobanca procede spedita evidenziando l’ambizione strategica di Rocca Salimbeni. Il prezzo di strike si trova a 7,53€, mentre il livello barriera a 3,012€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 7.53 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 40% | 3.01 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 7.53 | 0% |
| Barriera sul capitale 40% | 3.01 | Stiamo caricando i dati... |
Banco Bpm
Banco BPM si trasforma da preda a protagonista dopo il ritiro dell’OPS UniCredit: Castagna rivendica il ruolo di “terzo polo già esistente” e controlla il gioco con la cordata BPM-Anima-Caltagirone-Delfin che detiene il 50% dei voti in MPS. Con il 5% di MPS in portafoglio e decisioni strategiche rimandate “dopo l’estate” fino all’8 settembre 2025, BPM si prepara alla mossa decisiva per il consolidamento bancario. Il prezzo di strike si trova a 10,955€, mentre il livello barriera a 4,382€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 10.955 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 40% | 4.38 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 10.955 | 0% |
| Barriera sul capitale 40% | 4.38 | Stiamo caricando i dati... |
Commerzbank
Commerzbank rilancia con la strategia “Momentum” 2028 puntando a 4,2 miliardi di utile netto, mentre l’interesse del 20% di UniCredit (salito dall’8 luglio) catalizza l’attenzione sul potenziale di crescita dell’istituto tedesco che promette payout al 100% dal 2025 e una decisa accelerazione della redditività. Il prezzo di strike si trova a 31,67€, mentre il livello barriera a 12,668€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 31.67 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 40% | 12.67 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 31.67 | 0% |
| Barriera sul capitale 40% | 12.67 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, ad agosto 2028 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 60% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 36 cedole mensili del 1% per un totale del 36% in tre anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio BPM dovesse scendere del 63% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 37€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 60% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è BNP Paribas che presenta un rating Aa3 (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Deutsche Bank, Banca MPS, Banco BPM, Commerzbank |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 24/07/2025 |
| Data scadenza: | 09/08/2028 |
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