Rendimento potenziale del 18% annuo con un certificato su big tech
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, Alphabet, AMD, Palantir |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 12/12/2025 |
| Data scadenza: | 30/12/2026 |
Contesto di mercato
Il mercato tecnologico americano si trova in una fase di rapida evoluzione, dominato da un trend inarrestabile: l’intelligenza artificiale. Gli investimenti miliardari delle Magnifiche 7 americane in hardware e software AI guidano una crescita di capitalizzazione di mercato mai vista prima. Le novità si susseguono giornalmente e gli sviluppi non si fermano mai con richieste di chip che sono ai massimi storici in tutto il mondo. Guardando al 2026 il trend sembra essere quello di una crescita più moderata e maggiormente centrata sull’elaborazione dei sistemi di cloud computing. Nonostante qualche correzione più o meno frequente il settore rimane il motore dell’innovazione globale con prospettive di crescita sostenuta.
Punti di forza
Premio condizionato mensile dell’1,50%
Il certificato offre un premio mensile dell’1,50%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera, previsto al 50% rispetto al prezzo iniziale. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 18% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che nessuno dei titoli del basket perda oltre il 50% dal prezzo iniziale. La durata di un solo anno permette di tutelarsi da cali elevati nel lungo termine.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 18 marzo 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva con un trigger discendente del 4% ogni mese fino all’64%. La durata breve con un livello di osservazione autocall rapidamente decrescente, aiuta a sostenere il prezzo del certificato anche in caso di discesa marcata dei sottostanti.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 50% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 50%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
NVIDIA
Continua a dominare il mercato dei chip per l’intelligenza artificiale, registrando nel 2025 risultati finanziari stellari. Il lancio e la rapida adozione della sua architettura di chip di prossima generazione, “Blackwell”, destinati a diventare il nuovo standard per i data center globali rappresentano una solida base di crescita per il 2026. I numerosi investimenti della concorrenza e la velocità di crescita del settore spingono ad un continuo sviluppo, le pressioni geopolitiche rappresentano la più grande sfida da superare per accedere al mercato cinese. Il prezzo di strike verrà fissato il 18 dicembre 2025.
Alphabet
Ha concentrato le proprie risorse in un programma di imponente sviluppo AI che mira a incrementare il livello di presenza nel settore. Le innovazioni portate su “Gemini” per competere con le altre aziende sono state molteplici e il mercato ha fortemente premiato queste scelte, permettendo al titolo di crescere in modo solido sia nelle ultime settimane sia durante tutto il 2025. Nel prossimo anno il primo obbiettivo è lo sviluppo di Gemini Ultra 2.0 e l’espansione dei servizi cloud di Google. Il tutto permetterà di rafforzarsi sul mercato AI in modo deciso. Il prezzo di strike verrà fissato il 18 dicembre 2025.
AMD
Durante tutto il 2025 AMD ha consolidato la sua posizione come principale concorrente di NVIDIA nel settore dei chip per AI assicurandosi una forte domanda di processori e acceleratori. La novità principale sul mercato è l’ Instinct MI300X che è stato lo strumento che ha permesso di raggiungere i risultati record di 9,2 miliardi di dollari di ricavi. Il 2026 per l’azienda dovrebbe essere l’anno della consacrazione con un aumento dell’EPS di oltre il 60% grazie al lancio di nuove architetture AI. Il prezzo di strike verrà fissato il 18 dicembre 2025.
Palantir
Nel 2025 ha registrato performance di bilancio eccezionali. La crescita si registra principalmente nel settore commerciale statunitense, che ha superato il 121% anno su anno. Il consolidamento per i prossimi 12 mesi è già presente da tempo con la firma di un maxi-contratto decennale da 10 miliardi di dollari con l’Esercito degli Stati Uniti, per la gestione dei dati e del software. Grazie a questi accordi il management punta per il 2026 a mantenere questo slancio, aspirando a ricavi e margini in crescita facendosi forza sui vari contratti ad ora attivi e sulla solidità mostrata fino a questo momento. Il prezzo di strike verrà fissato il 18 dicembre 2025.
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a dicembre 2026 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 50% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 12 cedole mensili del 1,50% per un totale del 18% in un anno, oltre al capital gain per l’eventuale acquisto sotto la pari. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– il rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst-of qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio NVIDIA dovesse scendere del 52% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 480€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 50% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Marex che presenta un rating BBB (Fitch).
Credits
Immagine: Freepik
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, Alphabet, AMD, Palantir |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 12/12/2025 |
| Data scadenza: | 30/12/2026 |
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