Rendimento potenziale del 18,84% annuo con un certificato sul settore crypto
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Mara Holdings, Microstrategy, Riot Platforms e Coinbase |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 25/07/2025 |
| Data scadenza: | 23/07/2027 |
Contesto di mercato
L’economia globale naviga tra opportunità e incertezze strutturali, con la Federal Reserve che mantiene i tassi al 4,25-4,50% resistendo alle pressioni per tagli più aggressivi, mentre la BCE ha completato un ciclo di allentamento più marcato con 200 punti base di riduzioni dal giugno 2024.. I conflitti geopolitici in Ucraina, Medio Oriente e le tensioni USA-Cina continuano a influenzare i flussi commerciali, accelerando la riconfigurazione delle catene di approvvigionamento globali. Nel frattempo, con la sigla dell’accordo commerciale tra USA e UE sembra definitivamente superata la questione dazi come driver per i mercati. In un contesto di risk on torna forte anche l’attenzione sul settore delle cryptovalute, con nuovi massimi storici per Bitcoin e primi accenni di risalita anche per le altcoin.
Punti di forza
Premio incondizionato mensile dell’1,57%
Il certificato offre un premio mensile dell’1,57% incondizionato. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 18,84% derivante dal solo incasso cedolare, senza alcun vincolo sui livelli dei titoli sottostanti. Ciò sta a significare che se il certificato dovesse arrivare a scadenza, senza essere richiamato in anticipo, si otterrebbe un flusso cedolare certo del 37,68%.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 23 ottobre 2025, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive con il livello di rimborso che rimarrà fisso al 100% per le successive cinque osservazioni, per poi decrescere del 5% semestralmente, fino al 85%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 50% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 50%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Mara Holdings
La società ha registrato una performance operativa solida nel primo trimestre 2025, con ricavi in crescita del 30% a $214 milioni, nonostante le sfide post-halving di Bitcoin. La compagnia ha significativamente espanso le sue riserve di Bitcoin, che sono cresciute del 174% su base annua raggiungendo 47.531 BTC. MARA si sta trasformando in una società integrata di energia digitale e infrastrutture, completando la costruzione di un data center da 200 MW in Ohio e investendo in tecnologie di mining personalizzate per ottenere vantaggi competitivi unici. Il prezzo di strike si trova a 19,12$, mentre il livello barriera a 9,56$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 19.12 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 9.56 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 19.12 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 9.56 | Stiamo caricando i dati... |
Microstrategy
MicroStrategy, operando ora sotto il nome Strategy, ha confermato il suo ruolo di leader mondiale come Bitcoin Treasury Company. Nel Q1 2025 ha aggiunto 301.335 BTC al bilancio attraverso un’emissione record di azioni ordinarie da $21 miliardi, raggiungendo 553.555 BTC in portafoglio al 28 aprile. La società ha registrato un “BTC Yield” del 13,7% year-to-date e un “BTC Gain” di 61.497 bitcoin. I ricavi totali sono stati di $111,1 milioni, in lieve calo del 3,6%, ma con componenti fondamentali come i ricavi da abbonamenti cresciuti del 61,6%. Il prezzo di strike si trova a 425,64$, mentre il livello barriera a 212,82$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 425.64 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 212.82 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 425.64 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 212.82 | Stiamo caricando i dati... |
Riot Platforms
Riot Platforms ha conseguito ricavi record di $161,4 milioni nel Q1 2025, un aumento del 103% rispetto al trimestre precedente, superando le stime di Wall Street. La società ha prodotto 1.530 bitcoin con ricavi da mining di $142,9 milioni, nonostante il costo medio di mining per bitcoin sia quasi raddoppiato a $43.808 principalmente a causa dell’halving di aprile 2024. Riot detiene 19.223 bitcoin non vincolati per un valore di circa $1,6 miliardi e mantiene una solida posizione finanziaria con $310,3 milioni di capitale circolante. La società sta diversificando il business oltre il mining di Bitcoin sviluppando data center AI/HPC presso il sito di Corsicana, posizionandosi all’intersezione di due settori tecnologici ad alta crescita. Il prezzo di strike si trova a 14,15$, mentre il livello barriera a 7,075$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 14.15 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 7.08 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 14.15 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 7.08 | Stiamo caricando i dati... |
Coinbase
Coinbase ha riportato risultati Q1 2025 inferiori alle aspettative con ricavi di $2,03 miliardi, sotto le stime di $2,1 miliardi, nonostante una crescita del 24% su base annua. Tuttavia, i ricavi da Subscription and Services hanno raggiunto un record di $698 milioni, crescendo del 9% trimestre su trimestre, trainati principalmente dall’aumento dei saldi USDC che sono cresciuti del 39% a $41,9 miliardi. Il momento strategico più significativo è stata l’acquisizione di Deribit per $2,9 miliardi, la più grande acquisizione nella storia del settore crypto, che posiziona Coinbase come leader globale nel trading di derivati crypto. Nonostante le sfide del trimestre, l’azienda ha generato circa $240 milioni di ricavi da transazioni solo ad aprile, indicando un potenziale rimbalzo. Il prezzo di strike si trova a 405,59$, mentre il livello barriera a 202,795$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 405.59 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 202.8 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 405.59 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 202.8 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a luglio 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 50% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili incondizionate del 1,57% per un totale del 37,68% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Coinbase dovesse scendere del 52% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 480€ su un nominale di 1000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incondizionate incassate nel corso della vita del prodotto, riducendo quindi la perdita potenziale.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 50% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Mara Holdings, Microstrategy, Riot Platforms e Coinbase |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 25/07/2025 |
| Data scadenza: | 23/07/2027 |
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