Rendimento potenziale del 27,60% annuo con un certificato su aziende italiane
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | STM, Leonardo, MPS e Stellantis |
| Emittente: | Barclays |
| Data emissione: | 05/05/2026 |
| Data scadenza: | 16/08/2027 |
Contesto di mercato
Il FTSE MIB, dopo alcune fasi di debolezza legate principalmente alle prese di profitto su alcuni settori chiave, ha confermato una buona capacità di tenuta, restando in area 48.000 punti, vicino ai massimi annuali e con una performance da inizio anno ancora superiore al +7%. Un comportamento che evidenzia come il mercato italiano stia riuscendo a mantenere una direzione costruttiva anche in presenza di fattori di incertezza. Piazza Affari si distingue, così, per una buona capacità di assorbire gli shock di breve periodo, mantenendo una struttura solida e un equilibrio che continua ad attrarre flussi, pur in uno scenario globale più complesso e selettivo.
Punti di forza
Premio condizionato mensile del 2,30%
Il certificato offre un premio mensile del 2,30%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera, fissato al 60% del rispettivo prezzo iniziale. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 27,60% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che alle date di osservazione mensili nessuno dei titoli del basket si trovi al di sotto del valore di barriera, ovvero abbia perso più del 40% dai prezzi iniziali. Inoltre, fino al 8 maggio è possibile acquistare il certificato a 100€.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale il prezzo di tutti i sottostanti sia di nuovo al di sopra del rispettivo livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 07 agosto 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 95% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva: il livello di trigger autocall scende ogni due mesi del 5%, per cui il livello di richiamo anticipato rimarrà invariato alla rilevazione di settembre e si modificherà nella rilevazione successiva di ottobre dove si attiverà se il prezzo di tutti i sottostanti sarà superiore sempre al 90% del loro livello iniziale. Due mesi dopo, a dicembre, il livello trigger autocall sarà posto all’85%, e così via per i mesi successivi, fino ad un minimo del 65%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
STM
L’ultima trimestrale ha dato il via ad un rally significativo del titolo. I ricavi del primo trimestre si sono attestati intorno ai 3,1 miliardi di dollari, mentre il miglioramento del mix di prodotto ha permesso di mantenere il margine lordo nell’area del 33-34%, leggermente sopra le attese. Indicazioni positive arrivano anche dalla guidance: per i prossimi mesi il gruppo prevede ricavi in area 3,4-3,5 miliardi, con una progressiva espansione della redditività. Elementi che rafforzano la visibilità sul 2026 e alimentano l’idea di una fase iniziale di nuovo ciclo per il settore. Il prezzo di strike verrà fissato il 8 maggio.
Leonardo
Il gruppo continua a rafforzare il proprio posizionamento nel settore difesa, sostenuto da risultati operativi in crescita e da un contesto geopolitico che resta favorevole. Il vero elemento distintivo resta però il portafoglio ordini, ormai superiore ai 45 miliardi di euro, che garantisce una visibilità pluriennale sui ricavi e consolida il posizionamento industriale del gruppo. Le indicazioni per il 2026 restano costruttive, con una guidance che punta a un’ulteriore crescita e a un miglioramento dei margini. Il prezzo di strike verrà fissato il 8 maggio.
MPS
Il percorso di rafforzamento del gruppo continua a riflettersi sia nei numeri sia nel sentiment del mercato, con la banca che oggi presenta fondamentali decisamente più solidi rispetto al passato. L’utile netto risulta stabile nell’area dei 2,7 miliardi di euro, accompagnato da una posizione patrimoniale robusta e un CET1 ratio superiore al 16%. Il piano al 2030 resta ambizioso, con target di utile fino a 3,7 miliardi e distribuzioni complessive stimate intorno ai 16 miliardi. Il prezzo di strike verrà fissato il 8 maggio.
Stellantis
La più recente trimestrale evidenzia un ritorno alla crescita, pur confermando che la fase di transizione non è ancora completamente superata. Il gruppo ha registrato ricavi pari a 38,1 miliardi di euro, tornando in utile per circa 377 milioni, in netto miglioramento rispetto alla perdita dell’anno precedente. Sul fronte operativo emergono segnali di stabilizzazione, ma resta un elemento di attenzione sulla generazione di cassa: il free cash flow industriale è ancora negativo per circa 1,9 miliardi, sebbene in miglioramento rispetto al 2025. Un aspetto che ha contribuito a una reazione prudente del mercato, ancora focalizzato sulla capacità del gruppo di consolidare la redditività nei prossimi trimestri. Il prezzo di strike verrà fissato il 8 maggio.
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile dal 22 luglio 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a ottobre 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 40% dal rispettivo prezzo iniziale. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 18 cedole mensili del 1,83% per un totale di quasi il 33% in diciotto mesi. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– il rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei tre titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva. Se ad esempio Tesla dovesse scendere del 45% rispetto ai prezzi di strike iniziale, il certificato rimborserebbe 550€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei tre titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Leonteq Securities AG, Guernsey Branch, che presenta un rating BBB- con outlook stabile(Fitch).
Credits: Immagine generata con Chatgpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | STM, Leonardo, MPS e Stellantis |
| Emittente: | Barclays |
| Data emissione: | 05/05/2026 |
| Data scadenza: | 16/08/2027 |
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