Cedola condizionata mensile del 1,18% (14,16% annuo) con un certificato su big cap italiane.
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | UniCredit, Moncler, Ferrari e Nexi |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 15/05/2026 |
| Data scadenza: | 07/07/2029 |
Contesto di mercato
Le ultime settimane sono state caratterizzate da un contesto internazionale complesso, tra tensioni geopolitiche, incertezze sul percorso dei tassi d’interesse e volatilità sui mercati globali. Nonostante ciò, il FTSE MIB ha continuato a distinguersi per forza relativa, aggiornando più volte i massimi degli ultimi anni e riuscendo a mantenersi stabilmente sopra la soglia dei 50.000 punti.
A sostenere Piazza Affari hanno contribuito risultati societari generalmente superiori alle attese, la persistente redditività del settore bancario, il buon andamento dei comparti difesa e infrastrutture e il continuo interesse degli investitori per società capaci di generare cassa e distribuire dividendi elevati.
Punti di forza
Premio condizionato mensile dell’1,18%
Il certificato offre un premio mensile dell’1,18% a condizione che nessuno dei quattro sottostanti abbia perso più del 50% dai valori di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 14,16% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che alle date di osservazione mensili nessuno dei titoli del basket si trovi al di sotto del valore di barriera, ovvero abbia perso più del 50% dai prezzi iniziali.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire da dicembre 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva: il livello di trigger autocall scende ogni mese dell’1%, per cui si verificherà un evento di rimborso anticipato se a gennaio 2027 il prezzo di tutti i sottostanti sarà superiore al 99% del loro livello iniziale e così via fino ad un minimo del 71%. In caso anche di richiamo alla prima data di rilevazione, le sei cedole incassate permettono un rendimento di oltre il 7% in soli 6 mesi.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 50% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 50%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
UniCredit
La banca di piazza Gae Aulenti ha confermato con le ultime trimestrali una redditività molto elevata, con un utile netto che resta su livelli record e un CET1 ratio superiore al 15%, a testimonianza di una solida posizione patrimoniale. La forte generazione di capitale continua a sostenere dividendi e buyback per diversi miliardi di euro, mentre il mercato segue con attenzione le operazioni di consolidamento che vedono il gruppo al centro del risiko bancario europeo. Il prezzo di strike si trova a 80,04€, il livello barriera invece a 40,02€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 80.04 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 40.02 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 80.04 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 40.02 | Stiamo caricando i dati... |
Moncler
Il gruppo del lusso continua a mostrare una struttura finanziaria solida, pur in un contesto di normalizzazione della crescita dopo le fasi eccezionali post-pandemia. Le ultime trimestrali hanno evidenziato ricavi in lieve crescita organica, sostenuti dalla tenuta del brand Moncler e dalla progressiva espansione del marchio Stone Island. La marginalità operativa resta su livelli elevati rispetto al settore e la con una forte generazione di cassa che continua a sostenere investimenti e ritorni agli azionisti. Il prezzo di strike si trova a 51,22€, il livello barriera invece a 25,61€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 51.22 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 25.61 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 51.22 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 25.61 | Stiamo caricando i dati... |
Ferrari
L’azienda del Cavallino continua a distinguersi come uno dei player più profittevoli dell’intero settore automotive globale, con risultati trimestrali che confermano una crescita sostenuta e una marginalità tra le più alte in assoluto nel comparto. I ricavi sono in progressivo aumento, supportati da una domanda ancora superiore all’offerta e da un pricing power estremamente forte. L’EBIT margin rimane stabilmente sopra il 25%, mentre la generazione di cassa continua a rafforzare la struttura patrimoniale. Il prezzo di strike si trova a 306,20€, il livello barriera invece a 153,10€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 306.2 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 153.1 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 306.2 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 153.1 | Stiamo caricando i dati... |
Nexi
Il gruppo continua a muoversi in una fase di transizione, con risultati che mostrano progressi sul fronte dell’efficienza operativa ma una crescita dei ricavi più moderata rispetto agli anni precedenti. Le ultime trimestrali hanno evidenziato una buona tenuta dell’EBITDA e un miglioramento della generazione di cassa. Il mercato guarda con attenzione alle possibili evoluzioni strategiche del settore dei pagamenti digitali in Europa e a possibili acquisizioni. Il prezzo di strike si trova a 3,594€, il livello barriera invece a 1,797€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 3.594 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 50% | 1.8 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 3.594 | 0% |
| Barriera sul capitale 50% | 1.8 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile da dicembre 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a luglio 2029 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 50% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 36 cedole mensili dell’1,18% per un totale del 42,48% in tre anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– il rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio UniCredit dovesse perdere il 55% dai valori attuali, il certificato rimborserebbe 45€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 50% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è BNP Paribas, che presenta un rating A1 con outlook stabile (Moody’s).
Credits: immagine generata con ChatGpt
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | UniCredit, Moncler, Ferrari e Nexi |
| Emittente: | BNP Paribas |
| Data emissione: | 15/05/2026 |
| Data scadenza: | 07/07/2029 |
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