Flusso cedolare potenziale del 12,60% con un certificato su utilities

A partire dalla prima osservazione del 14 aprile 2025, e ad ogni osservazione mensile successiva, il certificato stacca una cedola del 1,05%, pari ad un flusso cedolare annuo del 12,60%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei quattro titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.

Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione mensili uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi attuali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.

La scadenza naturale del certificato è prevista per il 24 marzo 2027, con una durata di due anni, ma da settembre 2025, precisamente dall’osservazione del 15 settembre, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con le medesime modalità per i successivi cinque mesi, salvo poi far decrescere il livello di osservazione del 5% ogni semestre, fino ad un minimo del 90% nell’ultimo semestre di vita.

La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.

La data di strike del certificato è prevista per il 14 marzo. Questo sta a significare che prima di quella data il certificato sarà regolarmente quotato ed acquistabile, ma i livelli di strike e conseguentemente di barriera saranno definiti solamente in tale data. Il prezzo di strike sarà equivalente al prezzo che i quattro titoli avranno alla chiusura del mercato, mentre la barriera sarà pari al 60% del prezzo di strike.