Flusso cedolare potenziale del 14,04% annuo con un certificato su Nike, PayPal, Meta e Intel
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nike, Paypal, Meta, Intel |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 04/12/2024 |
| Data scadenza: | 04/12/2026 |
Contesto di mercato
Continua la forza relativa del Nasdaq, che rispetto agli altri listini americani, torna a salire con maggiore forza dalla la pubblicazione dei dati sul PCE. Un dato al di sotto delle attese e che è sicuramente positivo nell’analisi dell’andamento dell’inflazione futura e soprattutto è positivo in considerazione di quanto emerso nell’ultima riunione FED, dove Jerome Powell ha dimezzato le aspettative di tagli dei tassi per il 2025, rimanendo però data driver, ovvero lasciando intendere che le decisioni di politica monetaria saranno di volta in volta influenzate dalle pubblicazioni dei dati su inflazione, crescita e mercato del lavoro.
Punti di forza
Premi mensili del 1,17%
A partire dalla prima osservazione del 6 gennaio 2025, e ad ogni osservazione mensile successiva, il certificato stacca una cedola del 1,17%, pari ad un flusso cedolare annuo del 14,04%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei quattro titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione mensili uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi attuali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Durata e possibile rimborso anticipato
La scadenza naturale del certificato è prevista per il 4 dicembre 2026, con una durata di due anni, ma da marzo 2025, precisamente dall’osservazione del 4 marzo, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con una modalità ciclica: il livello di osservazione scende del 2% ogni mese, fino ad arrivare al 90% ad agosto 2025, tornare al 100% a settembre e ricominciare a scendere del 2% al mese, e così via fino alla scadenza.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.
Titoli sottostanti
Nike
La trimestrale di fine giugno ha provocato la più grande perdita giornaliera da quando il titolo è quotato, con una discesa di oltre il 20%. Con la trimestrale però, oltre ad una riduzione sulla guidance, anche un profondo piano di riorganizzazione che una volta digerito aveva riportato il titolo oltre i 90$, salvo poi virare nuovamente al ribasso e riportare la quotazione non lontano dai minimi di luglio. Il prezzo di strike è posto a 77,83$, mentre il livello barriera a 46,698$, sui valori che l’azienda di Phil Knight non vede dal 2016.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 77.83 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 46.70 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 77.83 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 46.70 | Stiamo caricando i dati... |
PayPal
Anche PayPal è una nobile decaduta, che negli ultimi anni ha visto un forte ribasso dei suoi valori. Basti pensare infatti che a metà 2021 la quotazione superava abbondantemente i 300$ mentre oggi, dopo due anni di trading range tra 55 e 70$ ha finalmente rotto al rialzo puntando verso i 90$. Il prezzo di strike si trova a 85,77$, il livello barriera è posto a 51,462$, al di sotto dei minimi di periodo.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 85.77 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 51.46 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 85.77 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 51.46 | Stiamo caricando i dati... |
Meta
Dopo la fortissima discesa del 2022, caratterizzata anche da ingenti perdite per gli investimenti nel metaverso, con il 2023 il titolo ha iniziato un forte rally con una salita di oltre il 600% in due anni. La svolta nell’intelligenza artificiale ha aperto tantissimi nuovi sviluppi per la galassia Meta e con essi anche nuove importanti opportunità di crescita dei fatturati e dei margini. Il prezzo di strike si trova a 607,39$, mentre il livello barriera è posto a 364,434$, a metà della salita vista negli ultimi 24 mesi.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 607.39 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 364.43 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 607.39 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 364.43 | Stiamo caricando i dati... |
Intel
Anche il titolo Intel ha sofferto in modo importante nel corso del 2024, e come Nike ha visto un crollo della quotazione dopo la trimestrale di agosto, portando la quotazione sui minimi dal 2012. L’azienda ha avviato un massiccio percorso di ristrutturazione da un lato e di sviluppo dall’altro e potrebbe essere una delle grandi beneficiare dell’american first di Donald Trump. Il prezzo di strike è posto a 22,00$, il livello barriera invece a 13,20$ è su valori toccati solamente due volte negli ultimi trent’anni: dopo la bolla dot-com e dopo la crisi del 2008.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 22.00 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 13.20 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 22.00 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 13.20 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a dicembre 2026 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 100€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,17% per un totale del 28,08% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Nike dovesse scendere del 42% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 58€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A” (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nike, Paypal, Meta, Intel |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 04/12/2024 |
| Data scadenza: | 04/12/2026 |
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