Flusso cedolare potenziale del 18% annuo con un certificato su intelligenza artificiale e big data
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, Microsoft, Salesforce, Palantir |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 04/12/2024 |
| Data scadenza: | 04/12/2026 |
Contesto di mercato
Il tema dell’intelligenza artificiale è stato sicuramente il fattore principale nella spinta ai mercati vista tra il 2023 e il 2024. La narrativa ha spesso associato l’intero settore alle performance di Nvidia, che non è però la sola attrice protagonista di questa rivoluzione. Strettamente collegato all’intelligenza artificiale vi è infatti il tema dei big data, il vero carburante per l’AI. Il processo è appena partito e le infinite applicazioni che questo potrà avere nell’economia reale aprono ad ulteriori forti crescite da parte dei titoli coinvolti.
Punti di forza
Premi mensili del 1,5%
A partire dalla prima osservazione del 6 gennaio 2025, e ad ogni osservazione mensile successiva, il certificato stacca una cedola del 1,5%, pari ad un flusso cedolare annuo del 18%. Il pagamento è condizionato al fatto che nessuno dei quattro titoli, al momento dell’osservazione, abbia perso oltre il 40% dal suo valore iniziale.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta, come la maggior parte dei cash collect attualmente quotati, l’effetto memoria sulle cedole, come fattore di ulteriore protezione. Tale effetto si attiva se ad una delle date di osservazione mensili uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, ovvero in questo caso perdono più del 40% dai prezzi attuali. La cedola non verrebbe erogata, essendo per l’appunto al di sotto del livello barriera, ma non sarebbe persa, bensì accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Durata e possibile rimborso anticipato
La scadenza naturale del certificato è prevista per il 4 dicembre 2026, con una durata di due anni, ma da marzo 2025, precisamente dall’osservazione del 4 marzo, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato si andrà all’osservazione successiva con una modalità ciclica: il livello di osservazione scende del 2% ogni mese, fino ad arrivare al 90% ad agosto 2025, tornare al 100% a settembre e ricominciare a scendere del 2% al mese, e così via fino alla scadenza.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza anche in caso di performance negativa dei sottostanti sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione. Non ha importanza dunque l’andamento del titolo durante la vita del prodotto ma solamente quello che accade alla scadenza.
Titoli sottostanti
Nvidia
La cavalcata del titolo negli ultimi due anni è stata qualcosa di davvero impressionante, portandola ad essere l’azienda più capitalizzata al mondo, con un valore pari al PIL dell’India. Se da un lato in tanti gridano alla bolla, dall’altra l’azienda ha effettivamente un forte posizione dominante e un continuo processo di innovazione che le garantisce il mantenimento della leadership. Il prezzo di strike si trova a 142,52$, circa il 6% sotto ai massimi storici di novembre. Il livello barriera invece è posto a 85,512$, sui valori che il titolo aveva prima della trimestrale relativo al primo quarter 2024.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 142.52 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 85.51 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 142.52 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 85.51 | Stiamo caricando i dati... |
Microsoft
Con OpenAI è stata una delle prime aziende a puntare forte sull’intelligenza artificiale, finanziando la creazione di ChatGPT con oltre 13 miliardi di investimenti. Oltre a questo però grandi ricavi per Microsoft arrivano anche dalla realizzazione di enormi data center a supporto dell’AI. Questo ha spinto il titolo ai suoi massimi storici a luglio, prima di una correzione salutare che è però stata già quasi completamente riassorbita. Il prezzo di strike a 438,20$ dista circa il 6% dai massimi storici, mentre la barriera a 262,92$ è nei pressi dei minimi del 2022.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 438.20 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 262.92 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 438.20 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 262.92 | Stiamo caricando i dati... |
Salesforce
Leader da sempre nella gestione dei dati aziendali, anche per Salesforce il 2024 ha rappresentato un anno di forte crescita, con il titolo che ha rotto al rialzo l’area dei 300$ che aveva respinto per due volte la quotazione al ribasso, segnando nuovi massimi storici. Ma nonostante questo per i principali analisti il titolo rimane interessante e vede per la maggior parte giudizi buy con target price medio poco sotto ai 400$. Il prezzo di strike si trova a 360,46$, mentre il livello barriera a 216,276$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 360.46 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 216.28 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 360.46 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 216.28 | Stiamo caricando i dati... |
Palantir
Meno conosciuta rispetto alle precedenti ma salita alla ribalta negli ultimi anni è Palantir, che vede il suo core business nella gestione dei dati e ha ricavi molto stabili grazie a numerosi contratti governativi a lunga scadenza. Dopo un 2022 nero, come per la gran parte delle small/mid cap tecnologiche, le ottime trimestrali con crescite comprese tra il 20 e il 30% hanno attratto gli investitori e spinto in alto il titolo. Il livello di strike è posto a 69,83$ mentre il livello barriera si trova a 41,898$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 69.83 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 41.90 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 69.83 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 41.90 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a dicembre 2026 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 100€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,5% per un totale del 36% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Microsoft dovesse scendere del 42% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 58€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Nvidia, Microsoft, Salesforce, Palantir |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 04/12/2024 |
| Data scadenza: | 04/12/2026 |
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