Maxicedola del 34% con un certificato su basket italiano
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Leonardo, MPS, Stellantis, Unicredit |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 07/11/2025 |
| Data scadenza: | 05/11/2029 |
Contesto di mercato
Il FTSEMib attraversa un periodo di consolidamento a rialzo superando per la prima volta nell’ultimo decennio i 44.000 punti. La performance dell’indice è stata sostenuta in modo significativo dai titoli finanziari, in particolare dalle banche come UniCredit e MPS, che hanno riportato utili record e politiche di remunerazione degli azionisti aggressive. Tuttavia, il mercato ha anche mostrato alcune turbolenze in tempi recenti a causa delle dirette conseguenze della pubblicazione delle trimestrali. Nel complesso la solidità degli utili e le prospettive di un miglioramento continuo hanno rafforzato la fiducia degli investitori, portando a una crescita complessiva del mercato italiano nonostante la volatilità intrinseca di alcuni settori.
Punti di forza
Cedola MAXI-Coupon
Il certificato offre la possibilità di un eventuale incasso cedolare del 34%, che verrà osservato il 12 dicembre 2025, subordinato al fatto che nessuno dei sottostanti abbia perso oltre il 70% rispetto al prezzo iniziale. Dal secondo mese la cedola sarà pari allo 0,001% con una barriera al 60%. Appare quindi evidente lo scopo del certificato, ovvero quello di massimizzare l’intero rendimento in un unico premio iniziale.
Compensazione minusvalenze
Il certificato Maxi-Coupon si presta ad essere inserito in un portafoglio con l’ottica di recuperare le minusvalenze in scadenza. Lo stacco cedolare, infatti, è notevole e concentrato solamente sulla prima osservazione, permettendo la potenziale generazione di un notevole flusso di cassa in entrata entro l’anno in corso.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 12 novembre 2027, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente (Vontobel), nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive fino al 5 ottobre 2029 con il livello di rimborso che rimarrà fisso al 100%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Leonardo
Leonardo con le recenti trimestrali ha segnato una crescita a doppia cifra in tutti i principali indicatori economici. I ricavi hanno raggiunto un +10,6% rispetto al 2024 e l’utile netto a 193 milioni di euro. La conferma della performance solida viene anche dal numero di nuovi ordini cresciuti del 24,3%. Il recente accordo con Airbus e Thales ha contribuito a rafforzare la propria posizione in Europa in termini di primo produttore di dispositivi elettronici per la difesa e per il settore aerospaziale. L’incremento della domanda ha portato ad un aumento della capitalizzazione confermando la stabilità finanziaria dell’azienda. Il prezzo di strike si trova a 49,75€, mentre il livello barriera a 29,85€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 49.75 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 29.85 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 49.75 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 29.85 | Stiamo caricando i dati... |
Banca MPS
La recente pubblicazione delle trimestrali ha confermato le solide performance di MPS nel 2025 con risultati che hanno superato le aspettative degli analisti. L’utile netto per i primi nove mesi di quest’anno ha mostrato una crescita del 17,5% rispetto all’anno precedente. Questi risultati brillanti sono stati trainati da un margine di interesse in flessione ma robusto, rispetto al trimestre precedente a causa anche dell’OPS su Mediobanca. L’istituto ha comunque mantenuto un ampio buffer di capitale, a dimostrazione di una solida posizione di liquidità. Il prezzo di strike si trova a 7,545€, mentre il livello barriera a 4,527€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 7.545 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 4.53 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 7.545 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 4.53 | Stiamo caricando i dati... |
Stellantis
Dopo un primo semestre dell’anno molto difficile ha registrando un aumento del 13% dei ricavi netti su base annua, per un totale di 37,2 miliardi di euro. Questo miglioramento è stato trainato principalmente da una forte performance in Nord America, area che aveva precedentemente sofferto di un calo delle vendite e di problemi di inventario. L’azienda ha confermato la sua guidance finanziaria per la seconda metà del 2025, prevedendo un miglioramento sequenziale continuo, e ha annunciato un piano di investimenti da 13 miliardi di dollari negli Stati Uniti per rafforzare la produzione e contrastare l’impatto dei dazi. Il prezzo di strike si trova a 8,726€, mentre il livello barriera a 5,236€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 8.726 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 5.24 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 8.726 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 5.24 | Stiamo caricando i dati... |
UniCredit
UniCredit ha registrato un terzo trimestre del 2025 da record, con utile netto di 2,6 miliardi di euro e considerando i mesi precedenti si prevede che questo sarà l’anno migliore di sempre in termini di profitti per l’istituto. La solida performance ha permesso al Consiglio di Amministrazione di confermare la guidance per l’intero anno. A conferma della sua politica di remunerazione, la banca ha già deliberato un acconto sul dividendo 2026 di 1,4282 euro per azione. Il prezzo di strike si trova a 63,69€, mentre il livello barriera a 38,21€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 63.69 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 38.21 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 63.69 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 38.21 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, dopo la prima a novembre 2027, sarà prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, il 5 novembre 2029 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 40% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso incassato la cedola del 30% a dicembre 2025 qualora i sottostanti siano rimasti al di sopra del livello cedolare del 30% rispetto allo strike, oltre alle irrisorie cedole dei mesi seguenti. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst-of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Leonardo fosse il worst-of e dovesse scendere del 44% rispetto al suo prezzo di strike, il certificato rimborserebbe 560€ su un nominale di 1000€, anche se a tale valore andrebbe comunque sommata la maxicedola eventualmente incassata nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di almeno uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale, ma un valore proporzionale alla perdita del titolo peggiore.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating BBB- (Fitch).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Leonardo, MPS, Stellantis, Unicredit |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 07/11/2025 |
| Data scadenza: | 05/11/2029 |
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