Rendimento potenziale del 10% annuo con un certificato sul settore assicurativo
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Generali, Allianz, AXA e Aegon |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 20/04/2026 |
| Data scadenza: | 16/04/2029 |
Contesto di mercato
Il settore assicurativo europeo ha attraversato un 2025 particolarmente solido, sostenuto da risultati operativi in crescita e una buona redditività tecnica. I principali gruppi registrano valori di Solvency Ratio ampiamente sopra i requisiti regolamentari e una generazione di cassa stabile, elementi che hanno permesso di mantenere politiche di remunerazione molto attrattive tra dividendi e buyback. Il contesto di questo inizio 2026 si presenta più articolato, l’aumento dell’incertezza legata alle tensioni geopolitiche e alla volatilità dei mercati finanziari incide sulla gestione degli asset e sulla domanda.
Punti di forza
Premio condizionato mensile del 0,83%
Il certificato offre un premio mensile del 0,83%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera, fissato al 60% del rispettivo prezzo iniziale. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 10% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che alle date di osservazione mensili nessuno dei titoli del basket si trovi al di sotto del valore di barriera, ovvero abbia perso più del 40% dai prezzi iniziali.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale il prezzo di tutti i sottostanti sia di nuovo al di sopra del rispettivo livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 16 ottobre 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva, con il trigger autocall che rimarrà fisso al 100% del prezzo iniziale per tutta la durata del certificato. Una soglia di richiamo anticipato fissa permette di sfruttare la bassa volatilità del settore permettendo l’incasso di un buon numero di cedole prima dell’eventuale richiamo.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo con la performance peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato alla data di osservazione finale.
Titoli sottostanti
Generali
Il gruppo triestino ha archiviato il 2025 con risultati record, confermando uno stato di salute finanziario tra i più solidi del settore assicurativo europeo. L’utile netto ha raggiunto circa 4,3 miliardi di euro, mentre il risultato operativo ha toccato il +9,7%, sostenuto dalla crescita di tutti i segmenti, in particolare il ramo danni. La posizione patrimoniale resta estremamente robusta, con un Solvency Ratio superiore al 200%, elemento che ha consentito l’annuncio di un dividendo in crescita e di un nuovo buyback da 500 milioni di euro. Il prezzo di strike si trova a 37,43€, mentre il livello barriera a 22,458€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 37.43 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 22.46 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 37.43 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 22.46 | Stiamo caricando i dati... |
Allianz
Il colosso tedesco si presenta con fondamentali altrettanto solidi, inserendosi tra i principali beneficiari del contesto di tassi ancora elevati che continua a sostenere la redditività degli investimenti. Nel 2025 il gruppo ha contribuito, insieme ai principali competitor europei, a generare utili complessivi per oltre 30 miliardi di euro, con una crescita media del +14% su base annua. Allianz mantiene una forte esposizione al segmento danni, che rappresenta il principale motore di utili, e una diversificazione geografica che rafforza la stabilità dei risultati. Il prezzo di strike si trova a 387,6€, mentre il livello barriera a 232,56€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 387.6 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 232.56 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 387.6 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 232.56 | Stiamo caricando i dati... |
Axa
Il gruppo francese continua a distinguersi per un modello di business ben diversificato, con un peso rilevante delle attività di asset management. Il contesto favorevole ha funzionato da trampolino di lancio per Axa che ha visto, nello scorso anno, utili in crescita e una redditività sostenuta da margini tecnici solidi. La strategia resta focalizzata su digitalizzazione, servizi a valore aggiunto e rafforzamento della presenza nei mercati chiave, come dimostrato anche dalle recenti operazioni di espansione. Il prezzo di strike si trova a 42,55€, mentre il livello barriera a 25,53€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 42.55 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 25.53 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 42.55 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 25.53 | Stiamo caricando i dati... |
Aegon
Il gruppo olandese sta attraversando una fase di trasformazione strategica, con un focus crescente su semplificazione della struttura e miglioramento della redditività. Dopo anni di riorganizzazione, Aegon si presenta oggi con un modello più focalizzato e una maggiore disciplina finanziaria, puntando su mercati chiave come Stati Uniti ed Europa. I risultati più recenti evidenziano un miglioramento della generazione di cassa e una maggiore efficienza operativa, elementi che stanno contribuendo a rafforzare la fiducia degli investitori. Il prezzo di strike si trova a 6,888€, mentre il livello barriera a 4,1238€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 6.888 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 4.13 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 6.888 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 4.13 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile dal 16 ottobre 2026 in poi e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a aprile 2029 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ per ogni certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi alla data di osservazione finale in ribasso di oltre il 40% dai rispettivi prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 36 cedole mensili dello 0,83% per un totale di quasi il 31% in un tre anni, considerando anche il capital gain dato dall’acquisto sotto la pari. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– il rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del sottostante con la performance peggiore qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi al di sotto della rispettiva barriera di protezione. Se ad esempio Generali dovesse scendere del 45% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 550€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostante peggiore. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui, a scadenza, uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che può provocare fino alla perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel, che presenta un rating A3 con outlook stabile (Moody’s).
Credits: Freepik
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Generali, Allianz, AXA e Aegon |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 20/04/2026 |
| Data scadenza: | 16/04/2029 |
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