Rendimento potenziale del 14,788% annuo con un certificato su basket italiano
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Unicredit, Intesa, Leonardo, STM |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 18/09/2025 |
| Data scadenza: | 18/09/2028 |
Contesto di mercato
I mercati globali affrontano una settimana densa di appuntamenti, con l’avvio della stagione delle trimestrali bancarie USA che vedrà protagonisti i maggiori istituti di Wall Street, mentre in Europa l’attenzione resta sulla graduale normalizzazione monetaria della BCE e sul percorso di consolidamento fiscale dei principali paesi. L’agenzia S&P Global Ratings ha confermato il rating dell’Italia a BBB+ con outlook stabile, mantenendo invariato il giudizio rispetto allo scorso aprile e stimando una crescita del PIL dello 0,9% nel 2025, con una accelerazione nei due anni successivi, mentre il settore bancario italiano mantiene prospettive stabili con una redditività destinata a rimanere positiva anche nel 2025, nonostante il calo dei tassi di interesse.
Punti di forza
Premio condizionato trimestrale del 3,697%
Il certificato offre un premio trimestrale del 3,697% subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera del 60% rispetto al loro valore di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 14,788% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che le performance dei titoli sottostanti rimangano entro i limiti stabiliti.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 18 marzo 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive con il livello di rimborso che decrescerà del 3% trimestralmente (dal 100% iniziale) fino al 73%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Unicredit
Vive un momento d’oro con il miglior semestre della storia, portando a casa oltre sei miliardi di utili e un titolo che vola a +63% da inizio anno. La svolta arriva questa settimana: Standard & Poor’s premia Orcel con il secondo upgrade dell’anno portando il rating ad A-, sopra quello sovrano italiano, mentre Bruxelles si prepara ad affondare il Golden Power del Governo. UniCredit potrebbe così rilanciare l’offerta su BPM, mentre continua ad aggredire l’Europa: 26% in Commerzbank e 20% in Alpha Bank in Grecia. Il prezzo di strike si trova a 67,08€, mentre il livello barriera a 40,248€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 67.08 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 40.25 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 67.08 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 40.25 | Stiamo caricando i dati... |
Intesa Sanpaolo
Domina la scena con un semestre da record che sfiora i cinque miliardi e mezzo di utili e un ROE al 20% che fa impallidire i concorrenti europei. Carlo Messina conferma la linea del no al risiko bancario (“non abbiamo bisogno di acquisizioni”) e punta tutto sulla macchina wealth management che macina commissioni da primato e su Isybank, la banca digitale che ha già superato il milione di clienti. Zero NPL e solidità patrimoniale blindata fanno di Intesa il riferimento europeo per stabilità e rendimenti. Il prezzo di strike si trova a 5,516€, mentre il livello barriera a 3,3096€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 5.516 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 3.31 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 5.516 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 3.31 | Stiamo caricando i dati... |
Leonardo
Decolla sulle ali della domanda di difesa europea con un semestre da quasi nove miliardi di ricavi trainato dall’elettronica militare ed elicotteri. Il portafoglio ordini sfonda i 46 miliardi garantendo oltre due anni e mezzo di produzione, mentre Cingolani rivede al rialzo le stime per l’anno dopo la cessione del business sottomarino a Fincantieri. Sul tavolo restano le partnership strategiche come la joint venture con Rheinmetall per i sistemi terrestri, mentre il gruppo capitalizza sul riarmo europeo e sulla spinta NATO al 3% del PIL per la difesa. Il prezzo di strike si trova a 51,17€, mentre il livello barriera a 30,702€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 51.17 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 30.7 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 51.17 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 30.7 | Stiamo caricando i dati... |
STM
Affronta un anno di transizione dopo un semestre difficile, ma il management guarda avanti con un ambizioso piano di ristrutturazione. Il terzo trimestre, in uscita il 23 ottobre, sarà il primo banco di prova della svolta: gli analisti attendono segnali di stabilizzazione dopo che il secondo trimestre ha mostrato i primi miglioramenti negli ordini dei settori automotive e industriale. Con la domanda di chip per veicoli elettrici destinata a ripartire e il sostegno di governi italiano e francese (azionisti di riferimento), STM si prepara a capitalizzare sul lungo termine la propria leadership europea nei semiconduttori strategici. Il prezzo di strike si trova a 23,023€, mentre il livello barriera a 13,8138€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 23.023 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 13.81 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 23.023 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 13.81 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione trimestrale e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a settembre 2028 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 12 cedole trimestrali del 3,697% per un totale del 44,364% in tre anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativandel worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Unicredit dovesse scendere del 41% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 590€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Moody’s).
Credits
Immagine: generata con Sora
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Unicredit, Intesa, Leonardo, STM |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 18/09/2025 |
| Data scadenza: | 18/09/2028 |
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