Rendimento potenziale del 15,20% annuo con un certificato su basket di titoli italiani
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Ferrari, Leonardo, Moncler, Stellantis. |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 29/08/2025 |
| Data scadenza: | 14/09/2027 |
Contesto di mercato
I mercati globali iniziano l’ultima settimana di ottobre con rinnovato ottimismo, trainati dalle attese per l’incontro cruciale del 30 ottobre tra Trump e Xi Jinping in Corea del Sud, dopo l’annuncio di un “consenso preliminare” sull’accordo commerciale che include il rinvio di un anno delle restrizioni cinesi sulle terre rare. Milano punta nuovamente ai 43.000 punti mentre Wall Street tocca nuovi record, con l’S&P 500 che ha raggiunto 6.860 punti, in rialzo del 15,90% su base annua. Sul fronte delle banche centrali, la Fed è attesa tagliare i tassi mercoledì con una probabilità del 96,7% al range 3,75-4%, mentre la BCE confermerà giovedì la pausa.
Punti di forza
Premio condizionato mensile dell’1,267%
Il certificato offre un premio mensile dell’1,267%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera del 60% rispetto al loro valore di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 15,20% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che le performance dei titoli sottostanti rimangano entro i limiti stabiliti.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 3 dicembre 2025, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive con il livello di rimborso che decrescerà mensilmente dell’1% (partendo dal 100% della prima osservazione utile) fino al 80%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Ferrari
Durante il Capital Markets Day di ottobre, Ferrari ha alzato la guidance 2025 a 7,1 miliardi di ricavi con EBITDA al 38,3%, superando gli obiettivi 2026 con un anno di anticipo. Il Q2 aveva deluso per guidance ritenute troppo conservative, nonostante un +4% sui ricavi a 1,79 miliardi, scatenando vendite sul titolo. Il 9 ottobre ha presentato il cuore tecnologico della prima elettrica, in arrivo ad ottobre 2026. Il prezzo di strike si trova a 424,40€, mentre il livello barriera a 254,64€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 424.4 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 254.64 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 424.4 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 254.64 | Stiamo caricando i dati... |
Leonardo
Semestre da 11,2 miliardi di ordini (+9,7%), 8,9 miliardi di ricavi (+12,9%) e 581 milioni di EBITA (+15%), con guidance rivista al rialzo. Portafoglio ordini a 45 miliardi (copertura oltre 2,5 anni), trainato da Elettronica Difesa ed Aeronautica. Cingolani accelera sul consolidamento difesa europea con la joint venture Rheinmetall-Baykar. L’accordo con Boeing e Thales sull’aerospaziale potrebbe continuare a spingere i ricavi anche in caso di diminuzione della spese militari. Il prezzo di strike si trova a 49,20€, mentre il livello barriera a 29,52€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 49.2 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 29.52 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 49.2 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 29.52 | Stiamo caricando i dati... |
Moncler
Il primo semestre 2025 ha confermato la resilienza del gruppo con ricavi a 1,23 miliardi, in un contesto di mercato del lusso particolarmente sfidante, con il marchio Moncler che tiene a 1,04 miliardi e Stone Island che contribuisce con 187 milioni. L’amministratore delegato Ruffini continua a puntare sulla strategia “brand-first” privilegiando la qualità rispetto ai volumi, con i negozi diretti in crescita a doppia cifra (+12%) che dimostrano la forza del marchio presso i clienti finali. Il prezzo di strike si trova a 49,29€, mentre il livello barriera a 29,574€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 49.29 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 29.57 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 49.29 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 29.57 | Stiamo caricando i dati... |
Stellantis
Il nuovo AD ha portato una netta inversione di tendenza nel corso degli ultimi tre mesi con 1,3 milioni di veicoli consegnati (+13%): il Nord America segna un’impennata del 35% grazie al nuovo pick-up Ram 1500 e alla normalizzazione delle scorte, mentre l’Europa cresce dell’8% spinta dai quattro nuovi modelli compatti Smart Car. Il management sta implementando una strategia di rilancio con 13 miliardi di investimenti negli Stati Uniti entro il 2029 e una revisione del portafoglio marchi europeo per concentrarsi sui modelli più performanti. Il prezzo di strike si trova a 7,792€, mentre il livello barriera a 4,6752€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 7.792 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 4.68 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 7.792 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 4.68 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, il 16 ottobre 2028, si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,267% per un totale del 30,408% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Leonardo dovesse scendere del 41% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 590€ su un nominale di 1000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Marex Financial che presenta un rating BBB- (Fitch).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Ferrari, Leonardo, Moncler, Stellantis. |
| Emittente: | Marex |
| Data emissione: | 29/08/2025 |
| Data scadenza: | 14/09/2027 |
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