Rendimento potenziale del 19,20% annuo con un certificato su bancari europei
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | BBVA, Banco BPM, Barclays, Commerzbank |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 18/08/2025 |
| Data scadenza: | 14/08/2028 |
Contesto di mercato
I mercati globali si preparano a una settimana potenzialmente storica con Wall Street che celebra nuovi record e l’atteso discorso di Powell a Jackson Hole che potrebbe aprire le porte a una nuova fase espansiva. I dati sull’inflazione supportano la narrativa di un taglio dei tassi a settembre, con l’85% di probabilità scontata dai mercati per una riduzione di almeno 0,25%.
L’Europa mostra segnali incoraggianti nonostante la prudenza della BCE: dopo otto tagli consecutivi che hanno portato il tasso di deposito al 2,0% osserva l’evolversi della situazione globale da una posizione di forza.
Punti di forza
Premio condizionato mensile dell’1,60%
Il certificato offre un premio mensile dell’1,60%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera del 60% rispetto al loro valore di strike. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 19,20% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che le performance dei titoli sottostanti rimangano entro i limiti stabiliti.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 14 novembre 2025, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive con il livello di rimborso al 100% per le successive cinque osservazioni, per poi decrescere del 5% semestralmente, fino al 75%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
BBVA
La Banca di Bilbao chiude il secondo trimestre con un utile netto di €2,75 miliardi, in calo del 2% su base annua ma superiore alle attese degli analisti. Il gruppo presenta una redditività solida, un posizionamento patrimoniale rafforzato (CET1 all’13,34%) e un ambizioso piano 2025-2028 che punta a €48 miliardi di utile cumulato e €36 miliardi destinati agli azionisti. Il prezzo di strike si trova a 16,27€, mentre il livello barriera a 9,762€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 16.27 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 9.76 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 16.27 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 9.76 | Stiamo caricando i dati... |
Banca BPM
Il Banco conquista il mercato con risultati del secondo trimestre 2025 eccezionali: utile netto semestrale a 1,210 miliardi realizzando già il 62% della guidance annuale, con crescita del 31% anno su anno dell’utile. L’integrazione di Anima fa volare i risultati con l’utile netto dei primi 6 mesi in crescita del 49,5% e margine di interesse in aumento del 17,2%. Il CET1 al 13,3% supera gli obiettivi di piano mentre l’acquisizione di Anima aggiunge 155 miliardi di asset in gestione. Il prezzo di strike si trova a 11,913€, mentre il livello barriera a 7,148€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 11.913 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 7.15 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 11.913 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 7.15 | Stiamo caricando i dati... |
Barclays
Brilla nel secondo trimestre 2025 con performance che confermano la solidità strategica: utile ante imposte a 2,5 miliardi batte le stime di 2,23 miliardi, con ricavi in linea alle previsioni a 7,2 miliardi. La banca annuncia un buyback da 1 miliardo di dollari e beneficia della volatilità dei mercati che ha spinto i ricavi da trading, confermando la leadership nel debt markets. Il prezzo di strike si trova a 373,8£, mentre il livello barriera a 224,28£.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 373.8 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 224.28 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 373.8 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 224.28 | Stiamo caricando i dati... |
Commerzbank
Commerzbank sorprende il mercato con risultati sopra le attese nel secondo trimestre: nonostante l’impatto dei costi di ristrutturazione (534 milioni €) e un utile netto in calo a 462 milioni €, il dato resta ben superiore alle stime degli analisti. La solidità dei ricavi da interesse e commissioni ha permesso alla banca di guardare avanti con maggiore fiducia, tanto da alzare la guidance per il 2025: ora l’obiettivo è un utile netto di circa 2,5 miliardi €, che salirebbe a 2,9 miliardi € escludendo gli oneri straordinari. Il prezzo di strike si trova a 37,63€, mentre il livello barriera a 22,58€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 37.63 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 22.58 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 37.63 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 22.58 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, ad agosto 2028 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 36 cedole mensili del 1,60% per un totale del 57,60% in tre anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Barclays dovesse scendere del 41% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 59€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Moody’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | BBVA, Banco BPM, Barclays, Commerzbank |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 18/08/2025 |
| Data scadenza: | 14/08/2028 |
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