Rendimento potenziale del 21% annuo con un certificato su big europee
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Kering, MPS, Commerzbank, Novo Nordisk |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 02/01/2026 |
| Data scadenza: | 30/12/2027 |
Contesto di mercato
Il 2025 è stato un anno record per gran parte dei listini europei, trainati in modo predominante dal settore bancario ma anche da quello industriale e della difesa. Nel contesto di generale positività, alcuni titoli hanno invece visto un andamento negativo, come alcuni dei principali esponenti del settore del lusso del settore pharma, nonostante le condizioni di mercato e i dati trimestrali siano stati comunque incoraggianti.
Punti di forza
Premio condizionato mensile dell’1,75%
Il certificato offre un premio mensile dell’1,75%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera, previsto al 60% rispetto al prezzo iniziale. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 21% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che nessuno dei titoli del basket perda oltre il 40% dal prezzo iniziale.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione mensili, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 7 aprile 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sopra del 100% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà all’osservazione mensile successiva con un trigger discendente del 1% ogni mese fino al 80%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Kering
Negli ultimi mesi il titolo ha registrato una ripresa significativa sui mercati, grazie al miglioramento del sentiment dopo i forti ribassi del 2024-2025 e alle manovre strategiche della nuova dirigenza. Dal lato strategico, la società ha avviato grandi cambiamenti, inclusa la vendita della divisione beauty a L’Oréal per circa 4 miliardi di euro, operazione che ha alleggerito il debito e rafforzato il focus sui brand core del lusso (Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga). Il prezzo di strike si trova a 300,50€, mentre il livello barriera a 180,30€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 300.5 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 180.3 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 300.5 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 180.3 | Stiamo caricando i dati... |
MPS
Nell’ultimo anno le azioni della banca senese hanno mostrato una performance molto positiva, con il titolo che si è portato stabilmente sopra i 9€, grazie al miglioramento del sentiment di mercato e al rally del settore bancario a Piazza Affari. Il 2025 è stato caratterizzato da trimestrali solide, con utili in crescita e progressi significativi nei ricavi, supportati anche dal progetto di acquisizione di Mediobanca, diventato catalizzatore del titolo (con implicazioni strategiche e di governance). Il prezzo di strike si trova a 9,13€, mentre il livello barriera a 5,478€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 9.13 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 5.48 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 9.13 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 5.48 | Stiamo caricando i dati... |
Commerzbank
I risultati dei primi nove mesi del 2025 hanno evidenziato un record di risultato operativo di circa €3,4 mld e un utile netto solido, nonostante una leggera flessione degli utili dovuta a maggiori oneri fiscali e costi, con la banca che mantiene la guidance annuale e previsioni di un net interest income superiore a €8 mld. Dal punto di vista corporate/strategico, Commerzbank ha avanzato strategie di buyback e ritorno di capitale, mantenendo un solido CET1 e respingendo tentativi di acquisizione da parte di UniCredit, fattori che continuano a influenzare il sentiment e la volatilità del titolo. Il prezzo di strike si trova a 36,10€, mentre il livello barriera a 21,66€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 36.1 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 21.66 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 36.1 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 21.66 | Stiamo caricando i dati... |
Novo Nordisk
Negli ultimi mesi il titolo ha vissuto forti pressioni al ribasso: le azioni sono diminuite significativamente rispetto ai massimi annuali, con cali superiori al 50-60% su base annua riflettendo la combinazione di risultati operativi sotto le attese e una forte concorrenza nel mercato dei trattamenti per obesità e diabete. Tuttavia, una recente approvazione FDA e lancio negli USA della versione pillola di Wegovy ha spinto il titolo e rappresenta un potenziale catalizzatore per recuperare quote di mercato contro rivali come Eli Lilly nel 2026. Il prezzo di strike si trova a 7,591€, mentre il livello barriera a 4,555€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 7.591 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 4.55 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 7.591 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 4.55 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a dicembre 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 24 cedole mensili del 1,75% per un totale del 42% in due anni, oltre al capital gain per l’eventuale acquisto sotto la pari. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– il rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst-of qualora almeno uno dei quattro titoli a scadenza si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Kering dovesse scendere del 43% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 570€ su un nominale di 1.000€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie. - Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Standard & Poor’s).
Credits
Immagine: Freepik
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Kering, MPS, Commerzbank, Novo Nordisk |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 02/01/2026 |
| Data scadenza: | 30/12/2027 |
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