Rendimento potenziale del 21,2% annuo con un certificato su basket di titoli del settore automotive.
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Ferrari, Stellantis, Tesla, Ford |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 27/10/2025 |
| Data scadenza: | 25/10/2027 |
Contesto di mercato
I mercati globali mantengono un cauto ottimismo all’inizio di novembre, dopo che la FED ha tagliato per la seconda volta consecutiva i tassi la scorsa settimana e sull’onda di alcune trimestrali particolarmente positive tra le Magnifiche 7. In questo contesto il settore automotive attraversa una fase di profonda trasformazione: da un lato i costruttori tradizionali come Stellantis e Ford affrontano la complessa transizione verso l’elettrico con margini sotto pressione, dall’altro player come Tesla beneficiano della leadership tecnologica ma devono fare i conti con una concorrenza crescente, specialmente dalla Cina. Il segmento premium-luxury rappresentato da Ferrari si conferma invece come porto sicuro, immune alle turbolenze del settore grazie al posizionamento esclusivo e alla solidità del portafoglio ordini.
Punti di forza
Premio condizionato trimestrale del 5,30%
Il certificato offre un premio trimestrale dell’5,30%, subordinato al fatto che tutti i sottostanti si trovino al di sopra del livello barriera che parte dal 95% della prima osservazione per poi decrescere del 5% a trimestre fino ad un minimo del 60%. Questo meccanismo consente agli investitori di beneficiare di un rendimento annuo del 21,20% derivante dal solo incasso cedolare, a condizione che le performance dei titoli sottostanti rimangano entro i limiti stabiliti.
Effetto memoria sulle cedole
Il certificato presenta l’effetto memoria sulle cedole, offrendo un’ulteriore protezione. Se, in una delle date di osservazione trimestrali, uno o più sottostanti scendono al di sotto del livello barriera, la cedola non viene erogata, ma viene accantonata “in memoria” e pagata successivamente alla prima osservazione utile nella quale tutti i sottostanti abbiano recuperato almeno il livello barriera.
Possibilità di rimborso anticipato
A partire dal 26 gennaio 2026, è prevista la possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente, nel caso in cui tutti i sottostanti siano al di sotto del 95% del loro valore iniziale. Qualora non avvenisse il richiamo anticipato, si procederà con le osservazioni successive con il livello di rimborso che decrescerà trimestralmente del 5% (partendo dal 95% della prima osservazione utile) fino al 60%.
Barriera a scadenza
La barriera a scadenza, ovvero il prezzo limite di protezione del capitale nominale, è posta al 60% del livello iniziale. Questo significa che alla scadenza, anche in caso di performance negativa dei sottostanti, sarà comunque rimborsato il valore nominale qualora la perdita del titolo peggiore del basket sia inferiore al 40%. Inoltre, la barriera è di tipo europeo, ovvero osservata solamente alla chiusura del mercato dell’ultimo giorno di quotazione.
Titoli sottostanti
Ferrari
Durante il Capital Markets Day di ottobre, Ferrari ha alzato la guidance 2025 a 7,1 miliardi di ricavi con EBITDA al 38,3%, superando gli obiettivi 2026 con un anno di anticipo. Il Q2 aveva deluso per guidance ritenute troppo conservative, nonostante un +4% sui ricavi a 1,79 miliardi, scatenando vendite sul titolo. Il 9 ottobre ha presentato il cuore tecnologico della prima elettrica, in arrivo ad ottobre 2026. Il prezzo di strike si trova a 400,67€, mentre il livello barriera a 240,40€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 400.67 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 240.4 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 400.67 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 240.4 | Stiamo caricando i dati... |
Stellantis
Il nuovo AD ha portato una netta inversione di tendenza e le recenti pubblicazioni trimestrali hanno confermato le buone sensazioni con ricavi a 37,2 miliardi di euro, in crescita del 13% rispetto allo scorso anno. Il Nord America ha trainato la performance con un +35% nelle consegne grazie al nuovo pick-up Ram 1500 e alla normalizzazione delle scorte, mentre l’Europa cresce dell’8% spinta dai quattro nuovi modelli compatti Smart Car. Il management sta implementando una strategia di rilancio con 13 miliardi di investimenti negli Stati Uniti entro il 2029 e una revisione del portafoglio marchi europeo per concentrarsi sui modelli più performanti. Il prezzo di strike si trova a 9,206€, mentre il livello barriera a 5,524€.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 9.206 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 5.52 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 9.206 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 5.52 | Stiamo caricando i dati... |
Tesla
Il colosso di Austin continua a dominare il settore dei veicoli elettrici con risultati finanziari solidi nell’ultimo trimestre. I ricavi hanno raggiunto 25,2 miliardi di dollari, segnando un incremento del 9% anno su anno. La Cina rappresenta il mercato di maggiore crescita con un +28% nelle vendite, mentre negli Stati Uniti la produzione del Cybertruck sta gradualmente accelerando dopo le difficoltà iniziali. La compagnia continua a spingere forte sul settore AI e sullo sviluppo e realizzazione di auto a guida autonoma Robotaxi in cui sono leader mondiali. Il prezzo di strike si trova a 425,32$, mentre il livello barriera a 255,19$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 425.32 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 255.19 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 425.32 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 255.19 | Stiamo caricando i dati... |
Ford
Il marchio di Dearborn sta vivendo una fase di profonda trasformazione verso l’elettrificazione, con risultati contrastanti che riflettono le sfide della transizione. I ricavi trimestrali si sono attestati a 43,8 miliardi di dollari, sostanzialmente stabili rispetto all’anno precedente, con la divisione Ford Blue (veicoli tradizionali) che continua a generare solidi profitti, mentre Ford Model E (veicoli elettrici) registra ancora perdite operative significative. Il management ha recentemente rivisto la strategia EV, posticipando alcuni lanci e riducendo gli investimenti pianificati da 12 a 9 miliardi di dollari entro il 2027, per concentrarsi su modelli elettrici più redditizi. Il prezzo di strike si trova a 12,32$, mentre il livello barriera a 7,39$.
| Prezzo | Valore iniziale | Performance |
|---|---|---|
| Stiamo caricando i dati... | 12.32 | Stiamo caricando i dati... |
| Barriera | Livello | Distanza |
|---|---|---|
| Barriera su cedole 60% | 7.39 | Stiamo caricando i dati... |
| Rimborso Anticipato 100% | 12.32 | 0% |
| Barriera sul capitale 60% | 7.39 | Stiamo caricando i dati... |
Scenari a scadenza
La possibilità di richiamo anticipato da parte dell’emittente sarà poi prevista ad ogni osservazione mensile e qualora non avvenisse prima della naturale scadenza, a ottobre 2027 si avranno due scenari:
– il rimborso al nominale di 1.000€ a certificato qualora nessuno dei sottostanti si trovi in quel momento in ribasso di oltre il 40% dai prezzi iniziali. Si avrà in questo caso quindi l’erogazione di 8 cedole trimestrali del 5,30% per un totale del 42,40% in due anni. Va sempre ricordato che i certificati generano redditi diversi e in caso di minusvalenze presenti in portafoglio queste cedole permetterebbero di andarle a compensare, ottenendo quindi l’esenzione dal pagamento del capital gain fino alla completa copertura delle minus pregresse.
– rimborso in misura proporzionale rispetto alla performance negativa del worst of qualora almeno uno dei quattro titoli si trovi sotto alla barriera di protezione. Se ad esempio Stellantis dovesse scendere del 41% rispetto ai prezzi di strike, il certificato rimborserebbe 59€ su un nominale di 100€, anche se a tale valore andrebbero comunque sommate le cedole incassate nel corso della vita del prodotto.
Rischi del prodotto:
- Rischio mercato
In caso di performance negativa di oltre il 40% a scadenza di uno dei titoli sottostanti, ovvero di superamento al ribasso della barriera di protezione, il certificato non rimborsa al nominale ma un valore proporzionale alla perdita del titolo.
Il valore di rimborso del certificato sarà tanto più basso quanto maggiore sarà la performance negativa del sottostate. Il rischio azzeramento del certificato è presente e si manifesta nel caso in cui uno dei quattro titoli del basket veda andare a zero le sue quotazioni azionarie.
- Rischio emittente
Investire in certificati espone al rischio di fallimento dell’emittente, caso che possono provocare la perdita dell’intero investimento. In questo caso l’emittente è Vontobel che presenta un rating A2 (Standard & Poor’s).
Credits
Immagine: Pixabay
DATI DEL CERTIFICATO
| Isin: | Copiato! |
| Sottostanti: | Ferrari, Stellantis, Tesla, Ford |
| Emittente: | Vontobel |
| Data emissione: | 27/10/2025 |
| Data scadenza: | 25/10/2027 |
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